Mercoledì Bernstein ha avviato la copertura su Kenvue Inc (NYSE:KVUE) con un rating Underperform e un obiettivo di prezzo di 18,00 dollari. La società di investimento prevede un potenziale ribasso del 12% per il titolo, sulla base della sua attuale traiettoria. L'analista di Bernstein ha evidenziato le preoccupazioni per la consistente perdita di quote di mercato di Kenvue nella maggior parte dei suoi segmenti di attività negli ultimi anni.
Kenvue, lo spinoff della divisione Consumer Health di Johnson & Johnson, è considerato in difficoltà nello stabilizzare la propria quota di mercato senza un reinvestimento significativo. L'analisi della società indica che l'investimento di Kenvue nell'anno fiscale 2024 potrebbe essere inferiore a quello necessario per risollevare le sue performance. Il settore della salute dei consumatori è generalmente considerato un'area positiva all'interno di Staples, ma l'analista mette in guardia da una visione univoca, osservando che mentre alcune aree del settore sono promettenti, altre pongono sfide più significative.
La crescita della categoria dell'azienda è stata una delle più basse rispetto ai suoi colleghi statunitensi del settore Household and Personal Care (HPC), con una media del 3-4% nell'ultimo decennio. Si tratta di una crescita notevolmente inferiore a quella registrata dall'azienda europea Haleon. La performance relativa di Kenvue è stata particolarmente scarsa, con una crescita inferiore di circa 300 punti base rispetto alle sue categorie e ai suoi omologhi sia nel 2022 che nel 2023.
Nonostante i piani di Kenvue di aumentare gli investimenti pubblicitari di 300 milioni di dollari nel 2024, portando la spesa pubblicitaria e promozionale da circa il 9% all'11% delle vendite, Bernstein rimane scettico. L'azienda ritiene che un livello più appropriato di spesa pubblicitaria dovrebbe essere una percentuale di metà decennio delle vendite, più vicina al 17-18% di Haleon. Un tale aumento della spesa potrebbe potenzialmente portare a una riduzione significativa degli utili, a parità di altri fattori.
Approfondimenti di InvestingPro
Poiché Kenvue Inc (NYSE:KVUE) deve affrontare un esame della sua quota di mercato e delle sue strategie di crescita, gli investitori e gli analisti stanno monitorando attentamente la sua salute finanziaria e le sue prospettive future. In particolare, Kenvue vanta un impressionante margine di profitto lordo di circa il 56% negli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre del 2023, che riflette la forte capacità dell'azienda di controllare i costi rispetto alle vendite. Questa è una metrica chiave che suggerisce che Kenvue mantiene la capacità di generare profitti nonostante le sfide del mercato.
Tuttavia, è importante notare che due analisti hanno rivisto al ribasso gli utili per il prossimo periodo, indicando una certa preoccupazione per il potenziale di guadagno a breve termine dell'azienda. Ciò si allinea con la cautela espressa da Bernstein in merito alla necessità di reinvestire in modo significativo per stabilizzare la quota di mercato. Il moderato livello di indebitamento di Kenvue e il rapporto prezzo/utile (P/E) di 23,01, rettificato a 19,38 negli ultimi dodici mesi, forniscono un quadro finanziario eterogeneo che gli investitori dovrebbero considerare.
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