Martedì scorso, BofA Securities ha emesso una nuova copertura su Barry Callebaut AG (BARN:SW) (OTC: BYCBF), il principale produttore mondiale di cioccolato e prodotti a base di cacao. L'azienda ha assegnato un rating Underperform alla società, con un obiettivo di prezzo fissato a 1.350 franchi svizzeri. Tale obiettivo suggerisce un potenziale ribasso del 17% rispetto all'attuale prezzo di mercato della società.
La decisione di BofA Securities di valutare Barry Callebaut come Underperform si basa su diversi fattori che potrebbero mettere a dura prova la società nel breve termine. Tra questi c'è la preoccupazione per i prezzi record del cacao, che sono raddoppiati dopo il Capital Markets Day della società, e che potrebbero influire sulla crescita dei volumi e sulla redditività a breve termine. L'analista ha osservato che un prezzo del cacao di 7.500 dollari potrebbe comportare una diminuzione della crescita dei volumi di -0,2%/+0,2% negli anni fiscali 2024-2025 e aumentare il fabbisogno di capitale circolante dell'azienda.
Inoltre, l'attuazione del piano strategico "BC Next Level" di Barry Callebaut, presentato a novembre, dovrebbe subire dei ritardi. L'ambiente commerciale è cambiato in modo significativo rispetto all'annuncio di sei mesi fa e ciò potrebbe influire sulla velocità e sull'efficacia dell'attuazione del piano.
L'azienda prevede inoltre che il free cash flow a breve termine di Barry Callebaut sarà sotto pressione e prevede un free cash flow negativo di 1,4 miliardi di franchi svizzeri per l'anno fiscale 2024. Questa tensione è attribuita all'aumento del fabbisogno di capitale circolante e alle spese in conto capitale necessarie per il piano "BC Next Level", che si stima ammonteranno a 1,3 miliardi di franchi svizzeri negli anni fiscali dal 2024 al 2026.
L'analisi di BofA Securities si conclude con una nota sulle stime degli utili per azione (EPS) di Barry Callebaut, che sono state fissate al di sotto del consenso per gli esercizi dal 2024 al 2026 rispettivamente dello 0%, dell'11% e del 9%. Ciò riflette l'atteggiamento cauto della società nei confronti della performance finanziaria dell'azienda nei prossimi anni.
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