Martedì, BofA Securities ha modificato le sue previsioni su Apellis Pharmaceuticals (NASDAQ:APLS), riducendo il target di prezzo a €47,00 dal precedente €61,00, mantenendo al contempo un rating Buy sul titolo. L'analisi della società è seguita al rapporto sugli utili del terzo trimestre di Apellis Pharmaceuticals, che ha mostrato ricavi di Syfovre pari a €152 milioni, con un calo del 2% trimestre su trimestre e al di sotto delle aspettative del mercato.
Il management dell'azienda ha indicato che il Gross-to-Net (GtN) del terzo trimestre è stato influenzato dalle dinamiche competitive, che hanno contrastato la crescita della domanda del 7% trimestre su trimestre. Prevedono che il GtN si attesterà nella fascia bassa-media del 20% entro il 2025. Il management ha anche evidenziato un generale rallentamento nel mercato dell'Atrofia Geografica (GA), nonostante gli sforzi per espanderlo attraverso varie iniziative. Queste strategie includono il targeting di operatori sanitari che tipicamente non somministrano iniezioni, il coinvolgimento di nuovi prescrittori e l'amplificazione degli sforzi di marketing diretto al consumatore.
Apellis ha visto una ripresa nella sua quota di nuove prescrizioni, raggiungendo quasi il 50%. Tuttavia, il management ha avvertito che gli sforzi di espansione del mercato richiederanno tempo e prevede che la crescita nel quarto trimestre sarà a una cifra bassa. Stanno considerando di emettere una guidance per l'intero anno 2025 per fornire informazioni più chiare sulla traiettoria di crescita a breve termine del lancio del loro prodotto.
Alla luce di queste tendenze, BofA Securities ha adottato una visione più conservativa sull'opportunità a lungo termine nella GA, stimando ora vendite di picco di €2 miliardi, in calo rispetto ai precedenti €2,5 miliardi. Questo aggiustamento ha influenzato anche la valutazione, con il contributo al prezzo delle azioni ricalcolato a €44 dalla precedente stima di €59.
Nonostante le cifre riviste e le sfide nella crescita del mercato GA, BofA Securities sostiene che la valutazione attuale non rifletta pienamente le dimensioni potenziali dell'opportunità. La società suggerisce anche che il potenziale lancio in C3G/IC-MPGN potrebbe aiutare a bilanciare la crescita più lenta nella GA, citando il forte profilo competitivo mostrato nello studio VALIANT. BofA Securities riafferma il suo rating Buy con il nuovo obiettivo di prezzo di €47,00.
In altre notizie recenti, Apellis Pharmaceuticals ha riportato risultati del terzo trimestre che non hanno soddisfatto le aspettative degli analisti, con sia i ricavi che le perdite inferiori alle stime. L'azienda biofarmaceutica ha registrato una perdita nel Q3 di €0,46 per azione, una perdita maggiore rispetto ai €0,29 previsti. I ricavi per il trimestre sono stati di €196,83 milioni, al di sotto della stima di consenso di €200,09 milioni.
Apellis ha generato €152,0 milioni di ricavi netti da prodotti negli Stati Uniti dal suo trattamento SYFOVRE, un aumento rispetto ai €75,3 milioni dell'anno scorso. Nonostante ciò, il prezzo di vendita netto di SYFOVRE è diminuito a causa di maggiori aggiustamenti gross-to-net. L'azienda ha anche riportato che la domanda commerciale di fiale di SYFOVRE è cresciuta di circa il 7% trimestre su trimestre.
Il CEO Cedric Francois ha espresso l'impegno dell'azienda nel raggiungere più pazienti e rafforzare la sua leadership di mercato, nonostante le vendite nette di SYFOVRE non abbiano soddisfatto le aspettative. Apellis ha anche riportato €24,6 milioni di ricavi netti da prodotti negli Stati Uniti per il suo trattamento EMPAVELI. L'azienda ha concluso il trimestre con €396,9 milioni in contanti e equivalenti, affermando che la sua posizione finanziaria e i ricavi previsti dovrebbero finanziare le operazioni fino al raggiungimento di un flusso di cassa positivo.
InvestingPro Insights
Per completare l'analisi di BofA Securities, i dati di InvestingPro offrono un contesto aggiuntivo sulla posizione finanziaria di Apellis Pharmaceuticals. Nonostante le sfide nel mercato dell'Atrofia Geografica, l'azienda ha mostrato una crescita impressionante dei ricavi, con un aumento del 240,74% negli ultimi dodici mesi al Q2 2024. Questo si allinea con il Tip di InvestingPro che gli analisti prevedono una crescita delle vendite nell'anno in corso.
Tuttavia, la redditività rimane una preoccupazione. Il margine di reddito operativo dell'azienda si attesta al -49,8%, e un Tip di InvestingPro indica che gli analisti non prevedono che l'azienda sarà redditizia quest'anno. Questo supporta l'approccio più conservativo di BofA alla valutazione.
È interessante notare che Apellis sta negoziando vicino al suo minimo a 52 settimane, con un prezzo che è solo il 36,68% del suo massimo a 52 settimane. Questo potrebbe presentare un'opportunità per gli investitori che concordano con il rating Buy mantenuto da BofA, soprattutto considerando che il Fair Value stimato da InvestingPro è di €33,33, al di sopra del prezzo di negoziazione attuale.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 8 ulteriori suggerimenti per Apellis Pharmaceuticals, fornendo una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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