Martedì scorso, BofA Securities ha modificato la propria posizione sul titolo KBC Group (KBC:BB) (OTC: KBCSY), passando da un rating "Buy" (acquistare) a "Neutral" (neutrale) e fissando un obiettivo di prezzo di 82,00 euro.
L'azienda ha riconosciuto la solidità dei fondamentali del Gruppo KBC, sottolineando il suo solido e sostenibile rendimento del capitale netto tangibile (ROTE) in Europa, che si attesta al 16-17%.
È stata sottolineata anche la solidità dei redditi non da interessi della banca, in particolare le commissioni assicurative e di gestione patrimoniale, che rappresentano circa il 50% dei ricavi e sono cresciute di oltre il 6% all'anno.
Nonostante questi punti di forza, BofA Securities ritiene che i meriti del Gruppo KBC si riflettano già nell'attuale valutazione, che comprende un rapporto prezzo/utile (P/E) di 8x e un prezzo/valore contabile tangibile (P/TBV) di 1,3x, sulla base di un ROTE previsto del 16,5% e di un rendimento totale del 10% nel 2025. L'azienda ritiene che il premio storico del settore della qualità di cui ha goduto il Gruppo KBC potrebbe non essere più giustificato.
Il precedente ottimismo sui potenziali lati positivi, come il superamento della guidance di 5,5 miliardi di euro di margine di interesse per il 2024, l'accelerazione della crescita nel 2025-26 e un maggiore ritorno di capitale grazie a una soglia più bassa del Common Equity Tier 1 (CET1), sembra essere diminuito.
BofA Securities ha inoltre osservato che si colloca il 10% al di sopra delle stime di consenso sugli utili per azione (EPS) per il 2024-26, attribuendo tale risultato a un minor costo del rischio.
Il programma di riacquisto di azioni proprie (SBB) della banca sta per essere completato e il dividendo speciale di 0,70 euro è già stato distribuito agli azionisti. Alla luce di questi fattori, BofA Securities ha mantenuto le previsioni sugli EPS di KBC Group, ma ha abbassato il rating a "Neutrale".
Inoltre, l'obiettivo di prezzo per gli American Depositary Receipts (ADR) è stato leggermente modificato a 44,20 dollari da 43,80 dollari a causa di considerazioni sul cambio.
Approfondimenti di InvestingPro
La recente analisi di BofA Securities su KBC Group (KBC:BB) (OTC: KBCSY) fornisce una visione completa della salute finanziaria e del potenziale di mercato della società. Per arricchire ulteriormente questa prospettiva, gli attuali dati e approfondimenti di InvestingPro offrono ulteriori dimensioni da considerare. La capitalizzazione di mercato del Gruppo KBC è di 29,69 miliardi di dollari, con un rapporto prezzo/utile (P/E) favorevole di 9,51, che indica che il titolo potrebbe essere ragionevolmente valutato rispetto ai suoi utili. Il rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi, a partire dal primo trimestre del 2024, è ancora più interessante e si attesta a 8,76. Inoltre, nello stesso periodo la società ha registrato una solida crescita dei ricavi del 5,06%, sottolineando i suoi progressi finanziari.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che gli analisti hanno rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo, rafforzando le prospettive positive sulla redditività di KBC Group per quest'anno. La società è stata redditizia negli ultimi dodici mesi e ha registrato un significativo rialzo dei prezzi negli ultimi sei mesi, con un rendimento totale del 32,54%. Pur soffrendo di margini di profitto lordi deboli, la traiettoria finanziaria complessiva appare promettente. Per i lettori che cercano un'analisi più approfondita, sono disponibili altri consigli di InvestingPro, che offrono una guida agli investimenti ricca di sfumature. Utilizzando il codice coupon PRONEWS24, gli investitori possono ricevere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale Pro e Pro+ per accedere a questi approfondimenti.
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