Lunedì BofA Securities ha modificato le prospettive di Owens & Minor (NYSE:OMI), società di logistica sanitaria, riducendo l'obiettivo di prezzo a 18 dollari dai precedenti 19. L'azienda ha mantenuto il rating Underperform sul titolo. Secondo BofA Securities, il segmento Products and Healthcare Services (P&HS) dell'azienda ha registrato una crescita accelerata nel primo trimestre, probabilmente grazie a un maggiore utilizzo. Tuttavia, sono state sollevate preoccupazioni per il settore Patient Direct (PD), dove la crescita è rallentata e i margini sono stati messi sotto pressione dai recenti investimenti.
L'azienda ha dichiarato che, mentre le prestazioni di P&HS hanno sostenuto i risultati del trimestre, una ripresa del segmento PD è fondamentale per l'anno fiscale 2024 e per il modello commerciale a lungo termine di Owens & Minor. Questo modello prevede un tasso di crescita annuale composto (CAGR) dell'8% per il segmento PD fino al 2028.
La guidance per l'anno fiscale 2024 presuppone un aumento significativo degli utili nella seconda metà dell'anno, che dipende dalla riaccelerazione della crescita del segmento PD. BofA Securities ha espresso cautela in merito a questa prevista accelerazione a causa delle incertezze relative ai tempi di ritorno degli investimenti commerciali, che si prevede raggiungano il pareggio entro 12 mesi.
Inoltre, questi investimenti, insieme all'accumulo di scorte, avrebbero un impatto sul flusso di cassa dell'azienda e ritarderebbero il processo di riduzione del debito in bilancio. BofA Securities ritiene che gli investimenti nel segmento PD siano strategicamente sensati grazie alle favorevoli condizioni di mercato, ma rileva anche potenziali rischi per la crescita a lungo termine. In particolare, il mercato del sonno, che fa parte del settore PD, potrebbe essere influenzato dall'emergere di farmaci per la perdita di peso (WLD) che si sono dimostrati promettenti nel ridurre la gravità dell'apnea ostruttiva del sonno (OSA), riducendo potenzialmente la domanda di maschere per il sonno.
La più ampia strategia di turnaround di Owens & Minor richiede un approccio attento alla riduzione dei costi, al miglioramento del capitale circolante e alla riduzione del debito, investendo al contempo per favorire la crescita. BofA Securities sottolinea che questa strategia comporta un notevole rischio di esecuzione. L'obiettivo di prezzo rivisto di 18 dollari si basa su un rapporto tra valore d'impresa ed EBITDA (utili prima di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti) pari a circa 5,5 volte il valore d'impresa previsto per l'anno fiscale 2024 della società.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Owens & Minor (NYSE:OMI) attraversa l'anno fiscale con investimenti strategici e un focus sulla crescita, le metriche in tempo reale e i suggerimenti di InvestingPro forniscono una comprensione più approfondita dell'attuale salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda. Nonostante le previsioni caute di BofA Securities, Owens & Minor è riconosciuta come un attore di primo piano nel settore dei fornitori e dei servizi sanitari, con una valutazione che implica un forte rendimento del flusso di cassa libero. Questo potrebbe essere un segnale di potenziale per gli investitori, dato che, secondo le previsioni degli analisti, la società dovrebbe diventare redditizia quest'anno.
I dati di InvestingPro evidenziano una capitalizzazione di mercato di circa 1,39 miliardi di dollari, sottolineando la presenza significativa dell'azienda sul mercato. Mentre il rapporto P/E si attesta a -35,52, riflettendo le recenti difficoltà, il rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre del 2024 mostra un miglioramento a 10,58. Questo aggiustamento suggerisce una prospettiva di guadagno più favorevole per il futuro. Inoltre, la crescita dei ricavi negli ultimi dodici mesi, a partire dal primo trimestre del 2024, è pari al 3,5%, il che indica un progresso costante nelle attività dell'azienda.
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