Lunedì BofA Securities ha modificato la propria posizione su Vestas Wind Systems A/S, declassando il titolo a Neutral da Buy e riducendo l'obiettivo di prezzo a DKK200,00 da DKK257,00. La revisione riflette le preoccupazioni sull'impatto dell'incertezza elettorale e dell'aumento dei costi di trasporto sulla performance futura e sulla valutazione dell'azienda.
Secondo l'analista di BofA Securities, l'incertezza che circonda le prossime elezioni americane ha influenzato il titolo Vestas negli ultimi sei mesi ed è probabile che persista, influenzando potenzialmente sia la valutazione dell'azienda che l'acquisizione di ordini.
Nonostante la tendenza al miglioramento dei margini, l'analista prevede che l'aumento dei costi di trasporto nella seconda metà del 2024 e nel 2025 potrebbe portare a una pressione sulle revisioni dei costi nel breve termine.
Pur riconoscendo i venti di coda strutturali del settore e la crescita a medio termine della domanda aziendale, soprattutto da parte degli operatori di data center su larga scala, l'analista ritiene che questi fattori potrebbero non essere sufficienti ad alleviare le preoccupazioni in vista del periodo elettorale.
I rischi legati all'Inflation Reduction Act (IRA) e i possibili ritardi nello sviluppo del gasdotto eolico offshore della costa orientale sono ulteriori fattori che contribuiscono a rendere le prospettive più caute.
L'abbassamento dell'obiettivo di prezzo riflette una revisione dei multipli target per il business Onshore Original Equipment (OE) di Vestas, che sono stati abbassati da 12 a 11 volte a causa delle preoccupazioni sulle prospettive dei costi e sullo slancio degli ordini. Anche il multiplo obiettivo per il segmento offshore è stato ridotto da 2 volte EV/Sales a 1,5 volte.
Il nuovo obiettivo di prezzo di 200,00 corone danesi si traduce in un prezzo dell'American Depositary Receipt (ADR) di 9,63 dollari, in calo rispetto al precedente obiettivo di 12,39 dollari. Questo cambiamento di valutazione da parte di BofA Securities presenta una prospettiva più riservata sul titolo Vestas mentre la società attraversa un periodo di incertezza politica ed economica.
Tra le altre notizie recenti, Vestas Wind Systems A/S ha attirato l'attenzione di RBC Capital, che ha avviato una copertura sul titolo della società. La società ha espresso un rating Outperform con un obiettivo di prezzo di 243,00 corone danesi, indicando una promettente prospettiva a medio termine per Vestas.
L'analisi di RBC Capital prevede un significativo tasso di crescita annuale composto (CAGR) delle vendite organiche del 12,0% per l'azienda nei prossimi cinque anni, un ritmo che supera la media di settore prevista del 4,7%.
Questa proiezione di crescita sarebbe dovuta alla forte domanda di energia rinnovabile e alle condizioni di prezzo favorevoli. Inoltre, RBC Capital prevede che Vestas raggiungerà margini EBIT rettificati del 10% entro il 2026, grazie al portafoglio ordini esistente e alla diminuzione degli accantonamenti che in passato hanno influito sulla performance finanziaria.
Il rating Outperform e l'obiettivo di prezzo sono stati determinati sulla base di un'analisi del flusso di cassa scontato (DCF), che riflette la fiducia di RBC Capital nel potenziale di Vestas di sovraperformare il mercato. Questi recenti sviluppi evidenziano la posizione favorevole di Vestas nel settore delle energie rinnovabili.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre BofA Securities rivede la sua posizione su Vestas Wind Systems, è fondamentale considerare la salute finanziaria e la posizione di mercato della società. Vestas, quotata con la sigla VWDRY, dovrebbe registrare una crescita dell'utile netto quest'anno, nonostante le sfide poste dalla debolezza dei margini di profitto lordi e dalla recente tendenza degli analisti a rivedere al ribasso gli utili. Queste prospettive contrastanti si riflettono nell'attuale capitalizzazione di mercato dell'azienda, pari a 25,95 miliardi di dollari, e nell'elevato multiplo prezzo/valore di mercato, pari a 8,07, che indica una valutazione superiore rispetto al valore contabile nel primo trimestre del 2023.
Sebbene Vestas operi con livelli moderati di indebitamento e sia stata riconosciuta come un attore di primo piano nel settore delle apparecchiature elettriche, negli ultimi dodici mesi non ha registrato profitti, il che rappresenta un fattore critico da considerare per gli investitori. Inoltre, la crescita dell'EBITDA della società negli ultimi dodici mesi è stata notevole, pari al 204,82%, il che suggerisce alcuni miglioramenti dell'efficienza operativa. Tuttavia, i multipli di valutazione della società, come il P/E Ratio a -1124,47, indicano che il mercato ha aspettative di crescita significative o potenziali preoccupazioni sulla redditività.
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