Giovedì BofA Securities ha rivisto il suo obiettivo di prezzo per le azioni di Shopify (NYSE:SHOP), piattaforma leader nell'e-commerce, riducendolo a 78 dollari dai precedenti 92 dollari, pur mantenendo un rating neutrale sul titolo.
L'aggiustamento arriva a causa delle continue pressioni macroeconomiche che colpiscono il Gross Merchandise Volume (GMV) di Shopify e del margine lordo dell'azienda che viene compresso dalla sua attività di pagamenti a basso margine.
L'azienda ha osservato che le sfide che Shopify deve affrontare per il suo GMV non mostrano segni di diminuzione. Con il segmento dei pagamenti che continua a incidere negativamente sui margini lordi e gli investimenti limitati di Shopify in aree di crescita al di fuori dei pagamenti, la società prevede che l'attuale dinamica non sia destinata a cambiare nel breve termine.
Nonostante le azioni di Shopify appaiano relativamente poco costose per un titolo software, essendo scambiate a 7,4 volte i ricavi stimati per il 2025 rispetto alle 8,7 volte di altre società di software a grande capitalizzazione, BofA suggerisce che rispetto ai titoli di pagamento, che scambiano a 6 volte, la valutazione di Shopify sembra più completa.
La reiterazione del rating Neutral da parte di BofA Securities è accompagnata da una riduzione dell'obiettivo di prezzo, ora fissato a 78 dollari, che riflette le preoccupazioni per la pressione sui margini lordi e i venti contrari macroeconomici a breve termine.
Il nuovo obiettivo di prezzo si basa su un multiplo di 9,4 volte del valore d'impresa stimato di Shopify per il 2025 rispetto alle vendite, ridotto rispetto al precedente multiplo di 10,4 volte. Questa valutazione è in linea con quella del gruppo di software a maggiore capitalizzazione, corretta per la crescita.
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