Martedì, BTIG ha mantenuto un rating neutrale su On Holding AG (NYSE:ONON) dopo aver esaminato i risultati del secondo trimestre della società. L'azienda ha evidenziato un trimestre misto per l'azienda di scarpe sportive e abbigliamento sportivo, rilevando sia aspetti positivi che negativi per gli investitori.
On Holding ha registrato un aumento del fatturato e dell'EBITDA rettificato per il trimestre, ma ha registrato un rallentamento delle prestazioni del direct-to-consumer (DTC), che ha contribuito a una leggera perdita del margine lordo (GM). Pur ribadendo la propria guidance di fondo, la società ha corretto le previsioni di fatturato a causa dell'impatto dei cambi.
Il rallentamento della crescita di DTC è stato attribuito alle interruzioni di magazzino e ai problemi di esaurimento delle scorte, che hanno limitato la capacità dell'azienda di soddisfare la domanda. Tuttavia, c'è stato un aspetto positivo: la crescita di DTC è aumentata a giugno, nel terzo trimestre, grazie a una migliore disponibilità di scorte. Si prevede che questo slancio continui, rassicurando gli investitori.
I tassi di vendita all'ingrosso sono rimasti solidi e l'innovazione dei prodotti e la segmentazione strategica di On Holding stanno guadagnando terreno nella categoria dei prodotti da corsa ad alte prestazioni. Nonostante questi indicatori positivi, BTIG ha espresso cautela, sottolineando che i miglioramenti delle vendite e dei margini del secondo semestre sono già inclusi nelle previsioni dell'azienda, in particolare per il quarto trimestre. Le continue interruzioni di magazzino aggiungono un livello di complessità alla valutazione della domanda sottostante dei prodotti di On Holding.
Considerato l'attuale premio di valutazione delle azioni di On Holding, BTIG ritiene appropriata la sua posizione neutrale in questo momento, suggerendo un approccio attendista mentre l'azienda affronta le sue sfide operative e punta a capitalizzare il suo potenziale di crescita nella seconda metà dell'anno.
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