Lunedì scorso, Sonoco Products (NYSE:SON) ha ricevuto da Citi la riconferma del rating Buy e dell'obiettivo di prezzo di 64,00 dollari, in seguito all'annuncio dell'acquisizione di Eviosys, uno dei principali produttori di lattine per alimenti in Europa.
La transazione è valutata circa 3,9 miliardi di dollari, pari a 9,1 volte gli utili di Eviosys prima degli interessi, delle tasse, del deprezzamento e dell'ammortamento (EBITDA) prima delle sinergie e a 7,3 volte dopo. Si prevede che l'operazione aumenterà significativamente gli utili per azione (EPS) di Sonoco del 25% nel 2025, con un ritorno sul capitale investito (ROIC) superiore al costo medio ponderato del capitale (WACC) fin dal primo anno.
Nonostante le prospettive positive, Citi ha segnalato alcune potenziali preoccupazioni. Sonoco sembra pagare per Eviosys circa il 70% in più rispetto a quanto pagato dal precedente proprietario, KPS Capital Partners, nel 2021.
Inoltre, sebbene Eviosys abbia incrementato il suo EBITDA di circa il 50% dall'acquisto, rimangono dubbi sulla sostenibilità di questa crescita. L'ambizioso obiettivo di sinergia di 100 milioni di dollari potrebbe anche suscitare scetticismo a causa della natura internazionale della fusione, considerando che le attuali vendite europee di Sonoco rappresentano solo il 14% del suo fatturato totale.
L'acquisizione aumenterà la leva finanziaria netta di Sonoco a circa quattro volte il suo EBITDA alla chiusura dell'operazione, che potrebbe ridursi a 3,6 volte con le dismissioni previste, compresa la vendita della divisione Thermosafe. Gli operatori di mercato sono in attesa di ulteriori dettagli, che dovrebbero essere discussi nella conference call della società alle ore 8:30 del mattino.
In altre notizie recenti, Sonoco ha dichiarato un aumento di prezzo minimo del 6% sui suoi prodotti in cartone convertito negli Stati Uniti e in Canada. L'azienda ha inoltre annunciato un aumento di prezzo di 70 dollari per tonnellata per tutti i tipi di cartone riciclato non rivestito. Questi adeguamenti dei prezzi sono attribuiti all'aumento dei costi delle materie prime e ad altre pressioni inflazionistiche.
Sonoco ha inoltre annunciato il pensionamento di Jeff Tomaszewski, presidente di Diversified Businesses, a partire dal 30 giugno 2024.
Gli analisti di Citi hanno modificato l'obiettivo di prezzo di Sonoco Products a 64 dollari da 65 dollari, mantenendo il rating Buy sul titolo. Questi sono alcuni dei recenti sviluppi che riflettono i continui sforzi di Sonoco per aumentare il valore per i suoi clienti e azionisti.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Sonoco Products (NYSE:SON) sta affrontando l'importante acquisizione di Eviosys e mira a consolidare la propria posizione nel settore degli imballaggi, gli investitori e gli analisti stanno monitorando attentamente le metriche finanziarie e le performance di mercato dell'azienda. Secondo i dati di InvestingPro, Sonoco vanta una capitalizzazione di mercato di 5,24 miliardi di dollari e un solido rapporto prezzo/utile (P/E) di 13,67, che si riduce ulteriormente a 12,48 se aggiustato per gli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2024. Ciò suggerisce che la società è ragionevolmente valutata in base ai suoi utili.
Un suggerimento di InvestingPro sottolinea che Sonoco ha mantenuto un lodevole record di pagamenti di dividendi per 54 anni consecutivi, il che è indicativo della sua stabilità finanziaria e del suo impegno nei confronti degli azionisti. Inoltre, il titolo dell'azienda presenta una bassa volatilità dei prezzi, offrendo un livello di prevedibilità agli investitori che potrebbero essere preoccupati dalle fluttuazioni del mercato. Queste caratteristiche potrebbero essere particolarmente interessanti nel contesto della recente acquisizione e dei successivi aumenti di prezzo annunciati da Sonoco.
Nonostante le sfide legate all'integrazione di Eviosys e all'aumento della leva finanziaria netta, il dividend yield di Sonoco si attesta a un interessante 3,74%, con una notevole crescita del dividendo del 6,12% negli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre del 2024. Questa combinazione di crescita costante del dividendo e di un forte rendimento potrebbe essere un motivo convincente per gli investitori per mantenere la fiducia nella salute finanziaria e nelle prospettive future della società.
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