Sabato CLSA ha mantenuto il rating Buy su Prestige Estates Projects Ltd (PEPL:IN) e ha alzato il target di prezzo a 2.320 INR da 1.875 INR. Prestige Estates, riconosciuto come uno dei due migliori sviluppatori nelle prevendite degli ultimi tre anni, continua a essere scambiato con uno sconto significativo rispetto ai suoi colleghi, nonostante la sua sovraperformance annuale.
L'analista ha osservato che le preoccupazioni degli investitori si sono concentrate sulla minore pipeline di progetti di Prestige rispetto ai suoi concorrenti, che potrebbe influire sulla visibilità della crescita delle prevendite, e sull'aumento previsto della leva finanziaria a causa delle ingenti spese in conto capitale e delle spese per le nuove acquisizioni di terreni. Nonostante queste preoccupazioni, Prestige Estates punta ambiziosamente a quintuplicare il reddito da locazione nei prossimi quattro anni e punta a una crescita delle prevendite del 25-30% all'anno.
CLSA ritiene che il flusso di cassa operativo di Prestige sarà adeguato a sostenere le spese di capitale previste e la crescita della sua pipeline di progetti. Pur riconoscendo che i livelli di indebitamento sono destinati ad aumentare, l'azienda prevede che il rapporto di copertura degli interessi rimarrà confortevole a oltre quattro volte. Questo cuscinetto finanziario è visto come una risposta alle preoccupazioni degli investitori riguardo alla leva finanziaria della società.
La fiducia dell'azienda nella strategia finanziaria e nelle prospettive di crescita del costruttore ha portato a una revisione al rialzo delle stime sugli utili, che a sua volta ha giustificato l'aumento dell'obiettivo di prezzo. CLSA prevede che lo scaling up strategico della società e la solida gestione dei flussi di cassa continueranno a guidare una rivalutazione positiva del mercato.
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