Venerdì Deutsche Bank ha modificato l'obiettivo di prezzo delle azioni di Crest Nicholson (CRST:LN), società britannica specializzata in edilizia residenziale, riducendolo da 2,64 a 2,55 sterline e mantenendo il rating Buy sul titolo.
La revisione dell'obiettivo di prezzo arriva in risposta ai risultati intermedi della società, che hanno rivelato una maggiore pressione sui margini e costi eccezionali legati a progetti storici e legacy.
La nuova guidance della società indica un calo anticipato del 36% su base annua dell'utile ante imposte rettificato (PBT), inducendo Deutsche Bank a ridurre le previsioni di PBT per gli anni fiscali 2024, 2025 e 2026 rispettivamente del 42%, 27% e 2%.
Nonostante le difficili condizioni di mercato e il freno dei siti storici a basso margine, la banca prevede che questi fattori diventeranno meno significativi nell'anno fiscale 2025 e oltre.
Il prezzo obiettivo rivisto di 255 pence di Deutsche Bank si basa su una metodologia coerente, che tiene conto di un patrimonio netto tangibile per azione (NTAps) e di un rendimento del patrimonio netto tangibile (ROTE) inferiori.
La società osserva che, sebbene Crest Nicholson si trovi ad affrontare problemi più significativi e renda meno rispetto ai suoi concorrenti, il suo attuale sconto del 30% sul patrimonio netto tangibile è considerato sostanziale, soprattutto se confrontato con il premio medio del 20% del settore.
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