Giovedì Goldman Sachs ha modificato le sue prospettive sulle azioni Salesforce.com (NYSE:CRM), riducendo l'obiettivo di prezzo a 315 dollari dai precedenti 345 dollari, pur mantenendo un rating Buy sul titolo.
La rivalutazione arriva dopo che i risultati del primo trimestre 2025 di Salesforce non hanno soddisfatto le aspettative degli investitori. La società ha registrato una crescita dei ricavi da abbonamenti del 12,3% e un margine operativo (OPM) del 32,1%, in linea con le previsioni.
Tuttavia, la crescita degli obblighi di prestazione residua corrente (cRPO) è stata del 9,5%, inferiore di 150 punti base alle aspettative.
La guidance per il secondo trimestre di Salesforce suggerisce un aumento del 7-7,5% circa della crescita della top-line e un aumento del 9% del cRPO. Il titolo ha subito un significativo calo after-hours del 16%, indicando le preoccupazioni degli investitori sul fatto che le sfide che l'azienda deve affrontare siano di natura strutturale o ciclica.
Nonostante queste preoccupazioni, Goldman Sachs vede potenziali motivi di ottimismo, citando un possibile allentamento dei tassi di interesse e una minore incertezza dopo le elezioni di quest'anno, oltre al potenziale di crescita della Generazione di Intelligenza Artificiale (Gen-AI).
Goldman Sachs ha evidenziato diversi fattori che potrebbero contribuire al rimbalzo dei ricavi di Salesforce il prossimo anno. Tra questi, le aspettative di risultati che privilegiano sempre più il quarto trimestre, man mano che l'azienda supera i 35 miliardi di dollari di vendite e finalizza i cambiamenti nel go-to-market.
Inoltre, il basso tasso di abbandono di Salesforce, pari a circa l'8%, e il successo degli sforzi di cross-selling dovuti a un movimento di vendita più snello potrebbero portare a un up-selling più efficiente in un contesto di spesa software migliore. La società ha inoltre rilevato la forte posizione di Salesforce nei settori industriali, che le consente di offrire soluzioni Gen-AI differenziate.
La società di investimento rimane ottimista sul potenziale di espansione dei margini di Salesforce, indipendentemente dal ciclo macroeconomico.
Grazie al notevole vantaggio dei dati differenziati del front-office, Goldman Sachs ritiene che Salesforce sia un vincitore Gen-AI sottovalutato.
Nonostante le attuali incertezze macro che interessano il più ampio mercato del software, la società mantiene la sua fiducia in Salesforce come franchise software di alta qualità.
Approfondimenti di InvestingPro
In mezzo ai recenti aggiustamenti delle prospettive del titolo Salesforce.com (NYSE:CRM) da parte di Goldman Sachs, gli approfondimenti di InvestingPro rivelano una prospettiva sfumata sulla salute finanziaria e sulla posizione di mercato dell'azienda. Salesforce vanta un perfetto Piotroski Score di 9, che indica una solida posizione finanziaria, ulteriormente corroborata dalla capacità di coprire comodamente i pagamenti degli interessi con i propri flussi di cassa. Inoltre, l'azienda è riconosciuta come un attore di primo piano nel settore del software, un fattore che potrebbe essere fondamentale per navigare nelle attuali dinamiche di mercato.
I dati di InvestingPro sottolineano le solide metriche finanziarie dell'azienda, con una significativa capitalizzazione di mercato di 263,47 miliardi di dollari e una sana crescita dei ricavi dell'11,18% negli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2024. Inoltre, Salesforce opera con un livello di indebitamento moderato, un segnale rassicurante per gli investitori preoccupati della stabilità finanziaria. Sebbene la società sia scambiata a multipli di valutazione elevati per gli utili, l'EBIT e l'EBITDA, gli analisti prevedono che Salesforce rimarrà redditizia quest'anno, un sentimento che si allinea alle prospettive ottimistiche di Goldman Sachs.
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