Venerdì Goldman Sachs ha mantenuto il rating Sell sulle azioni di H&R Block (NYSE:HRB) con un obiettivo di prezzo stabile a 44,00 dollari. L'analisi della società ha fatto seguito ai risultati del quarto trimestre di H&R Block, che ha concluso la stagione fiscale 2024. I risultati non hanno presentato sorprese significative, poiché i principali dati della stagione fiscale erano stati resi noti nel trimestre precedente.
Le previsioni di H&R Block per l'anno fiscale 2025 sono state caratterizzate da un cauto ottimismo da parte dell'azienda, che ha previsto una crescita del volume del settore di circa l'1%. Nonostante le aspettative di mantenere stabile la quota di mercato nella categoria fiscale generale e di attuare aumenti di prezzo a una sola cifra, ci sono delle preoccupazioni.
H&R Block prevede una continua diminuzione della quota di mercato per i suoi servizi principali di preparazione fiscale assistita di persona, anche se a un ritmo più lento rispetto all'anno precedente. Questo calo dovrebbe essere in qualche modo bilanciato dai guadagni nel segmento dei servizi fiscali fai-da-te (DIY).
Goldman Sachs ha evidenziato diverse sfide che H&R Block dovrà probabilmente affrontare. Tra queste, il continuo spostamento verso le soluzioni fiscali fai-da-te, l'aumento della concorrenza di rivali come TurboTax nel mercato della preparazione assistita delle tasse, i potenziali effetti di sostituzione del programma IRS Direct File e le pressioni competitive delle tecnologie di intelligenza artificiale generica (Gen AI).
Inoltre, la società prevede che le perdite persistenti nel segmento di mercato assistito contribuiranno a una pressione al ribasso sulla valutazione di H&R Block.
Tuttavia, la società ha anche osservato che queste prospettive negative potrebbero essere parzialmente compensate dalla solida crescita dei dividendi di H&R Block e dalle sue iniziative di riacquisto di azioni. Nonostante queste strategie finanziarie positive, le tendenze secolari generali e il panorama competitivo dovrebbero influenzare negativamente la performance dell'azienda. Goldman Sachs ha concluso ribadendo la sua raccomandazione di vendita del titolo H&R Block.
In altre notizie recenti, H&R Block ha riportato una solida performance per l'anno fiscale 2024, segnata da un significativo aumento del fatturato, dell'EBITDA e dell'utile per azione (EPS). L'attività di preparazione delle tasse "fai da te" (DIY) della società ha registrato un sostanziale aumento della quota di mercato, contribuendo alla crescita complessiva. Oltre a questi risultati finanziari, H&R Block ha aumentato il dividendo trimestrale del 17% e ha avviato un nuovo programma di riacquisto di azioni per un valore di 1,5 miliardi di dollari.
Per l'anno fiscale 2025, H&R Block prevede un fatturato compreso tra 3,69 e 3,75 miliardi di dollari, un EBITDA compreso tra 975 e 1,02 miliardi di dollari e un EPS compreso tra 5,15 e 5,35 dollari. Queste aspettative sono in parte attribuite a una bassa aliquota fiscale effettiva. La strategia dell'azienda è orientata a una crescita annuale del fatturato del 3-6% e a sfruttare la struttura dei costi per superare il ritmo di crescita del fatturato e dell'EBITDA.
I recenti sviluppi evidenziano anche l'acquisizione da parte di H&R Block di 158 uffici in franchising nell'esercizio 2024, che dovrebbe rafforzare la crescita dei ricavi e degli utili a lungo termine. Tuttavia, persistono problemi nel segmento della preparazione fiscale assistita, che viene visto come un vento contrario.
Nonostante queste sfide, l'azienda rimane impegnata a migliorare l'esperienza dei clienti, in particolare nel canale assistito, mantenendo la quota di mercato e attirando i clienti TurboTax.
Approfondimenti di InvestingPro
Tra le caute prospettive presentate da Goldman Sachs, vale la pena notare alcune metriche e iniziative chiave che possono fornire una prospettiva più ampia sulla posizione di H&R Block. La società vanta un solido track record per quanto riguarda il suo dividendo, che ha aumentato per 8 anni consecutivi e mantenuto per 54 anni, il che dimostra il suo impegno nei confronti degli azionisti. Inoltre, l'aggressiva strategia di riacquisto di azioni da parte del management sottolinea la fiducia nel valore intrinseco dell'azienda.
I dati di InvestingPro dipingono il quadro di una società con una valutazione moderata, con un rapporto P/E di 13,1 e un rapporto P/E rettificato per gli ultimi dodici mesi al terzo trimestre 2024 pari a 12,51, suggerendo che il titolo potrebbe essere scambiato a sconto rispetto alla crescita degli utili a breve termine. Il rendimento delle attività della società per lo stesso periodo si attesta a un impressionante 20,08%, evidenziando un uso efficiente delle attività per generare guadagni.
Nonostante le sfide descritte, la performance di H&R Block sul mercato è stata forte, con un rendimento del 52,46% nell'ultimo anno e una quotazione vicina ai massimi delle 52 settimane, il che potrebbe indicare un modello aziendale resistente e la fiducia degli investitori nella sua strategia a lungo termine. Per chi fosse interessato ad approfondire la salute finanziaria e le prospettive future di H&R Block, InvestingPro offre ulteriori approfondimenti, tra cui altri 10 consigli di InvestingPro per H&R Block su https://www.investing.com/pro/HRB.
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