Giovedì Deutsche Bank ha ribadito il rating Hold sul titolo Northrop Grumman (NYSE:NOC), mantenendo un obiettivo di prezzo di 474,00 dollari. La riconferma segue il recente annuncio di Northrop Grumman sui piani di acquisto del B-21 da parte del Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti (DoD).
L'azienda ha chiarito che il DoD intende acquistare 21 velivoli nei primi cinque lotti di produzione iniziale a basso rateo (LRIP), una cifra che contrasta con i 40 velivoli che alcuni investitori avevano previsto.
L'azienda di difesa ha inoltre reso noto di essersi assicurata un prezzo massimo per altri 19 velivoli oltre i lotti LRIP iniziali, il che suggerisce un limite di prezzo più alto rispetto ai primi cinque lotti.
Questa struttura dei prezzi dovrebbe contribuire a migliorare la redditività dei lotti LRIP successivi, sempre che i tassi di inflazione futuri siano gestibili. L'annuncio è stato considerato positivo, in quanto ha attenuato i timori degli investitori che le unità aggiuntive potessero essere vendute allo stesso prezzo dei lotti precedenti.
Nonostante le condizioni di prezzo favorevoli per i velivoli aggiuntivi, non è stato reso noto l'esatto tetto massimo del prezzo, lasciando qualche incertezza sulla redditività del programma B-21 per i lotti 6-8. Rimangono dubbi su quanto sia alto il tetto massimo fissato e se consentirà la vendita di queste unità con un profitto sostanziale o se il margine sarà più ristretto, portando potenzialmente a delle perdite.
L'analista ha osservato che, sebbene si preveda che la redditività delle unità 22-40 sia migliore di quella delle prime 21 unità, il tetto massimo dei prezzi potrebbe limitare l'aumento della redditività. Questo potrebbe portare a un miglioramento più graduale della curva dei profitti del programma B-21.
Si ipotizza che Northrop Grumman possa sperimentare livelli di redditività pienamente sani per il B-21 solo quando inizierà la produzione delle unità 41 e successive, che si prevede sarà più vicina al 2032.
Si prevede che ulteriori chiarimenti su questi aspetti verranno richiesti durante la prossima conferenza stampa sugli utili, in cui gli analisti e gli investitori cercheranno di ottenere ulteriori informazioni sulle proiezioni dei prezzi e della redditività del programma B-21.
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