Mercoledì Wolfe Research ha modificato le prospettive finanziarie di Ashland Inc. (NYSE: ASH), alzando il target di prezzo a 114 dollari da 108 dollari e ribadendo il rating Outperform.
Le azioni della società hanno registrato un aumento del 13,3% da un anno all'altro, superando il guadagno del 5,6% dell'S&P 500, del 3,6% del Materials Select Sector SPDR Fund (XLB) e del 4,0% del Wolfe Ingredients Index. Questa performance si inserisce in un contesto di prospettive di domanda per l'anno fiscale 24 ritenute migliori di quanto inizialmente temuto.
Ashland viene attualmente scambiata a 11,6 volte il consenso sull'EBITDA dei prossimi dodici mesi (NTM), un valore marginalmente superiore alla sua mediana quinquennale di 11,1 volte. Questa valutazione suggerisce una prospettiva equilibrata dopo la riduzione delle scorte di additivi per la cura della persona e di additivi speciali.
Storicamente, il range di negoziazione a termine di Ashland ha oscillato tra 9,7 volte, in linea con gli intermedi chimici, e 11,3 volte, all'estremità inferiore degli ingredienti globali.
La società di ricerca ritiene che la valutazione di Ashland rimarrà probabilmente vicina al punto medio del suo intervallo storico nel breve termine. Tuttavia, la società ritiene che la valutazione di Ashland potrebbe salire nei prossimi anni, grazie all'ottimismo dei nuovi prodotti, in particolare nel settore della cura della persona, al costante miglioramento del rendimento delle attività nette (RONA), al flusso di cassa libero (FCF) dovuto all'utilizzo del capitale circolante e alla costanza dei risultati trimestrali.
Per l'anno fiscale 24, Ashland dovrebbe superare la riduzione delle scorte di magazzino nel settore dei prodotti per la cura della persona e degli additivi speciali, affrontare la percezione di una sottoperformance dei volumi e lavorare per colmare il divario nella conversione del FCF e del RONA rispetto ai suoi colleghi europei nel settore degli ingredienti per la cura della persona.
Wolfe Research suggerisce che, sebbene Ashland debba superare costantemente le aspettative trimestrali, la fase peggiore della riduzione delle scorte di prodotti per la cura della persona è probabilmente finita, come indicato dai commenti di aziende come Estée Lauder e L'Oréal.
L'obiettivo di prezzo aggiornato di 114 dollari si basa su un multiplo di 12,0 volte dell'EBITDA previsto per l'anno fiscale 25 di 570 milioni di dollari, attualizzato. Si tratta di uno sconto di circa il 10% rispetto all'indice degli ingredienti, che riflette la necessità per Ashland di dimostrare ulteriormente la propria affidabilità nell'esecuzione trimestrale e di affermarsi come fornitore di alto livello nei settori farmaceutico e della cura della persona.
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