Venerdì William Blair ha emesso un downgrade del titolo Ginkgo Bioworks Holdings Inc (NYSE: DNA), cambiando il rating da Market Perform a Underperform. L'azienda ha evidenziato le preoccupazioni per i risultati trimestrali della società e per il suo cambiamento di strategia commerciale, che prevede l'abbandono della proprietà intellettuale (IP) e della quota di valore.
L'analista ha sottolineato che i recenti risultati trimestrali di Ginkgo hanno evidenziato una perdita nel settore Cell Engineering e una riduzione della guidance, continuando così a non rispettare le previsioni dell'azienda. Questa tendenza ha sollevato dubbi sulla capacità di Ginkgo di eseguire efficacemente i propri piani aziendali.
L'analista ha anche osservato che la decisione dell'azienda di non concentrarsi più sulla proprietà intellettuale potrebbe eliminare le potenziali entrate derivanti da milestone e royalty, un tempo considerate una parte significativa del valore di Ginkgo.
Inoltre, l'eliminazione delle aggiunte al programma di ingegneria cellulare come indicatore chiave di prestazione (KPI), senza introdurre un nuovo KPI di volume, pone delle difficoltà nella valutazione della trazione del mercato e della crescita dei clienti dell'azienda.
Sebbene le misure di controllo dei costi siano state valutate positivamente, soprattutto nell'attuale clima economico, l'analista ha espresso una mancanza di fiducia nella capacità di Ginkgo di raggiungere gli obiettivi dichiarati.
Il declassamento arriva mentre le azioni di Ginkgo sono scambiate a un prezzo superiore rispetto ai concorrenti, con un multiplo di 7,6 volte l'obiettivo di vendita di Cell Engineering per il 2024. Si tratta di un multiplo notevolmente superiore a quello degli strumenti per le scienze della vita e delle organizzazioni di ricerca a contratto (CRO), che vengono scambiati rispettivamente a 4,0 e 3,5 volte.
Il nuovo rating Underperform riflette la posizione cauta della società sul titolo fino a quando Ginkgo non fornirà informazioni più chiare sulla sua strategia a lungo termine e dimostrerà metriche di performance più coerenti e misurabili.
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