Martedì JPMorgan ha rivisto le sue prospettive su Five Below, un rivenditore di specialità discount quotato al NASDAQ:FIVE. L'azienda ha declassato il titolo da Overweight a Neutral e ha abbassato l'obiettivo di prezzo a 170,00 dollari dai precedenti 215,00 dollari.
Questa modifica fa seguito a un'analisi completa che ha incluso un sondaggio tra i consumatori di oltre mille partecipanti e discussioni con i dirigenti dell'azienda in occasione della 10a conferenza annuale Retail Round-Up di JPMorgan.
Il declassamento è stato influenzato dall'analisi di JPMorgan che suggerisce un cambiamento nelle dinamiche di crescita di Five Below. La ricerca della società indica un tasso di crescita dell'utile per azione (EPS) previsto nella fascia percentuale medio-bassa per più anni, dopo una ripresa di circa 100 punti base del margine operativo fino all'anno fiscale 2026. Questa previsione si discosta dal profilo di crescita di oltre il 20% osservato prima del 2019.
I risultati di JPMorgan includono aspettative di crescita delle unità di Five Below nella media, con una potenziale saturazione del mercato di 3.500 negozi entro l'anno fiscale 2029. Tuttavia, si prevede che la produttività dei nuovi negozi si attesterà all'85%, ossia al di sotto dei livelli pre-pandemici del 90% e oltre. L'analisi attribuisce questo dato a un maggiore effetto di densificazione, che incide sul denominatore nei calcoli della produttività.
Per quanto riguarda le vendite comparabili, JPMorgan prevede aumenti a una sola cifra. Le vendite comparabili di base, escluso il concetto Five Beyond, dovrebbero aumentare solo dello 0,6% negli anni fiscali 2023 e 2024. Ciò avviene dopo otto trimestri consecutivi di calo medio del paniere. Inoltre, si stima che l'aumento annuale del concetto Five Beyond si ridurrà a circa 90 punti base negli anni fiscali 2025 e 2026, rispetto ai circa 150 punti base dei due anni precedenti.
La ricerca affronta anche il tema della crescita dei margini, suggerendo che Five Below potrebbe raggiungere la leva dei costi fissi con vendite di negozi comparabili del 2,5%-3%. Il management della società ha fissato l'obiettivo di un margine del 12% entro l'anno fiscale 2026, che si allineerebbe al modello di margine dell'anno fiscale 2018, nonostante una performance storica di crescita dei negozi comparabili del 4-5% in circa otto anni.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce della recente revisione del titolo Five Below da parte di JPMorgan, gli investitori possono trovare ulteriore contesto negli ultimi dati e approfondimenti di InvestingPro. Negli ultimi dodici mesi fino al quarto trimestre del 2024, Five Below ha mantenuto una capitalizzazione di mercato di circa 8,21 miliardi di dollari, con un rapporto P/E di 27,22, che indica una valutazione superiore rispetto alla crescita degli utili a breve termine. La crescita dei ricavi della società è stata notevole, pari al 15,7%, contribuendo a un solido margine di profitto lordo del 35,79%.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che, sebbene Five Below sia scambiata vicino ai minimi di 52 settimane, le sue attività liquide superano gli obblighi a breve termine, suggerendo un certo grado di stabilità finanziaria. Gli analisti prevedono inoltre che la società rimarrà redditizia quest'anno, con una redditività sostenuta negli ultimi dodici mesi. Tuttavia, 15 analisti hanno rivisto al ribasso le loro aspettative sugli utili per il prossimo periodo, riflettendo le preoccupazioni emerse dal downgrade di JPMorgan. Per gli investitori che cercano un'analisi più approfondita dei dati finanziari di Five Below, InvestingPro offre ulteriori suggerimenti sulla sua piattaforma, fornendo un'analisi completa del potenziale del titolo.
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