Martedì KeyBanc ha mantenuto il rating Sector Weight su Bill.com Holdings Inc. (NYSE: BILL), indicando una posizione neutrale sulla performance futura del titolo. La decisione fa seguito ai risultati finanziari del terzo trimestre della società, che hanno superato le aspettative grazie alle forti entrate nel settore core/spend & expense e, in misura minore, alle entrate float.
La performance del margine operativo di Bill.com è stata attribuita all'aumento dei ricavi nel settore core/spend & expense. Inoltre, l'azienda ha beneficiato di un incentivo una tantum per la rete di pagamento, che ha contribuito per circa 200 punti base, e delle entrate flottanti, che sono state superiori di circa 6 milioni di dollari rispetto alle indicazioni fornite. L'andamento del volume totale dei pagamenti (TPV) ha mostrato segnali positivi, con le metriche chiave del management che indicano la stabilità del TPV per cliente.
L'analista ha notato un miglioramento del tasso di incasso durante il trimestre, influenzato dal trasferimento del volume dei crediti ad un altro processore. Si prevede che questo beneficio sarà presto diluito da altri volumi. Escludendo questo temporaneo vento di coda, l'espansione del take rate era ancora presente e la guidance per i risultati futuri è stata riaffermata ai livelli del primo trimestre o superiore.
La crescita dei clienti è stata un altro punto di forza, con aggiunte nette tra i conti correnti e Divvy, anche se c'è stato un churn di conti inattivi da parte di un istituto finanziario partner, che si presume non sia rilevante per i ricavi. Non sono stati forniti ulteriori dettagli in merito agli imminenti cambiamenti nel rapporto tra Bill.com e Bank of America.
Le prospettive dell'analista per gli anni fiscali 2024 e 2025 sono migliorate, con aspettative più elevate per il fatturato e il margine operativo sulla base dei risultati del terzo trimestre, della crescita dei clienti e della maggiore stabilità macroeconomica. Nonostante la visione più costruttiva sulle tendenze macro e il potenziale successo iniziale dei cambiamenti della strategia di go-to-market (GTM), KeyBanc attende ulteriori dati sul successo degli sforzi di GTM, sull'entità del miglioramento del tasso di raccolta sottostante e sulla chiarezza della situazione con Bank of America prima di modificare il rating.
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