Martedì Citi ha mantenuto il rating Buy su Baozun (NASDAQ: BZUN) e ha aumentato l'obiettivo di prezzo del titolo a 4,20 dollari dai precedenti 3,70 dollari. L'aggiustamento fa seguito alla pubblicazione da parte di Baozun dei risultati del primo trimestre 2024, che hanno superato le aspettative con un aumento del fatturato totale del 5% su base annua a 1,98 miliardi di yuan. La performance ha battuto le stime di Citi e del consenso rispettivamente del 6% e del 4%, un successo attribuito all'aumento delle vendite di prodotti e dei ricavi da servizi.
La perdita operativa rettificata di Baozun è stata di 17,5 milioni di yuan, nettamente migliore rispetto alla perdita di 40,5 milioni di yuan prevista da Citi. Il miglioramento è stato determinato da un margine di profitto lordo (Gross profit Margin, GpM) superiore alle attese e da una riduzione delle spese generali e amministrative (G&A), anche se parzialmente compensata da un aumento delle spese di vendita e marketing (S&M) e di ricerca e sviluppo (R&D).
La perdita netta rettificata si è attestata a 15 milioni di yuan, significativamente inferiore alle stime di Citi e del consenso, che si attestavano intorno ai 44-45 milioni di yuan.
Guardando al secondo trimestre e alla seconda metà del 2024, i dirigenti di Baozun hanno osservato che, sebbene la fiducia generale nei consumi non sia tornata completamente ai livelli pre-pandemia, la società sta aiutando i marchi a diversificarsi in nuovi canali online come Douyin, Red e Kuaishou.
Questa strategia è volta a cogliere le opportunità offerte da un maggior numero di marchi in cerca di partner di servizio per gestire i loro budget pubblicitari tra le complessità dell'esecuzione di pubblicità online di successo.
A seguito della revisione delle stime, il nuovo obiettivo di prezzo di Citi si basa su un multiplo di 13 volte l'utile per azione di Baozun previsto per il 2025, pari a 0,32 dollari. L'azienda cita la "valutazione non impegnativa" di Baozun come motivo per mantenere il rating Buy sul titolo.
Approfondimenti di InvestingPro
Dopo il recente rapporto sugli utili e l'aggiornamento delle prospettive di Citi su Baozun, gli approfondimenti di InvestingPro arricchiscono ulteriormente la nostra comprensione della salute finanziaria e della posizione di mercato della società. Un suggerimento di InvestingPro evidenzia che Baozun viene scambiata a un basso multiplo prezzo/valore contabile di 0,29, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto al valore contabile della società negli ultimi dodici mesi fino al quarto trimestre del 2023. Questo dato si allinea con la menzione di Citi della "valutazione non impegnativa" di Baozun e potrebbe essere un punto di interesse per gli investitori value.
Inoltre, i dati di InvestingPro rivelano un rendimento totale positivo a tre mesi del 17,32%, indicando una forte performance a breve termine che potrebbe riflettere l'ottimismo degli investitori dopo la pubblicazione degli utili. Tuttavia, è importante notare che il titolo ha subito un calo del 12,3% nell'ultima settimana, sottolineando l'elevata volatilità dei prezzi che caratterizza il modello di trading di Baozun. Questa potrebbe essere una considerazione importante per i potenziali investitori che guardano ai recenti movimenti di prezzo della società.
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