Giovedì Ambit Capital ha avviato la copertura su Eicher Motors (EIM:IN) con un outlook positivo, assegnando un rating Buy (1) e un obiettivo di prezzo fissato a 5.598,00 euro. L'analisi della società indica che Eicher Motors, nota per le sue motociclette Royal Enfield, è sulla via della rinascita. Concentrandosi su prodotti premium che sono sia aspirazionali che accessibili, l'azienda dovrebbe raggiungere un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 10% nei volumi domestici dall'anno fiscale 24 all'anno fiscale 27E in India.
L'ottimismo deriva dalla strategia di Eicher Motors che prevede il lancio di sei nuovi modelli, di cui tre nella categoria 650cc, volti a migliorare la base di clienti esistente, che è di circa 7 milioni. Anche la presenza dell'azienda nei mercati internazionali è considerata un'opportunità di crescita significativa, con i prodotti Royal Enfield che stanno già guadagnando terreno, come dimostrano le quote di mercato che vanno dal 7 all'11% nelle regioni chiave.
Inoltre, si prevede che l'espansione del settore ricambi e accessori contribuirà alla crescita complessiva dei ricavi di Eicher Motors. Ambit Capital prevede un CAGR dei ricavi consolidati e degli utili al netto delle imposte (PAT) rispettivamente del 14% e del 16% per il periodo compreso tra l'anno fiscale 24 e l'anno fiscale 27. Il forte saldo di cassa netto di Eicher Motors e la robusta redditività del capitale investito (RoCE) sono alla base del rating positivo.
Il fair value di 5.598 euro, derivato da un modello di discounted cash flow (DCF), implica un rapporto prezzo-utile a termine di circa 27,8 volte sulla base degli utili consolidati per azione (EPS) dell'esercizio 26E. Questa valutazione rappresenta uno sconto del 12% circa rispetto alla media decennale dell'azienda, tenendo conto della minore crescita prevista e dell'aumento della concorrenza.
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