Martedì Mizuho ha modificato la propria posizione su ON Semiconductor (NASDAQ:ON), riducendo l'obiettivo di prezzo del titolo a 87 dollari dai precedenti 92 dollari e mantenendo il rating Buy.
L'azienda di semiconduttori ha comunicato i risultati del trimestre di marzo, che sono stati in linea con le aspettative, ma ha fornito una guidance per il trimestre di giugno che suggerisce un calo sequenziale dei ricavi di circa il 7%, al di sotto delle stime di consenso che prevedevano un calo del 2%. Questa previsione contrasta con quella di concorrenti come Microchip Technology e NXP Semiconductors, che nello stesso trimestre dovrebbero registrare rispettivamente un aumento dell'1% e una diminuzione dell'1%.
ON Semiconductor ha attribuito le previsioni più deboli all'indebolimento della domanda automobilistica nel trimestre di giugno, anche se prevede una stabilizzazione nella seconda metà dell'anno con la normalizzazione delle scorte da parte dei produttori di apparecchiature originali (OEM). L'azienda ha inoltre sottolineato che i ricavi del carburo di silicio (SiC) dovrebbero continuare a crescere a un tasso doppio rispetto al mercato, grazie al lancio di nuovi OEM a 800 volt in Cina previsto per la seconda metà del 2024.
Nonostante il contesto difficile, si prevede che i margini lordi di ON Semiconductor rimarranno relativamente stabili, con un utilizzo degli stabilimenti che si manterrà intorno al 65% per tutto il periodo stimato. L'azienda ha dichiarato che una variazione di un punto percentuale nell'utilizzo potrebbe avere un impatto sui margini lordi di 15-20 punti base.
Il portafoglio ordini attuale è di 15,7 miliardi di dollari, con un portafoglio ordini vendibile a breve termine di 4,7 miliardi di dollari.
Pur riconoscendo i potenziali rischi legati al rallentamento della domanda di veicoli elettrici (EV) e all'aumento della concorrenza nel mercato del SiC in Cina, Mizuho mantiene una visione positiva su ON Semiconductor. L'attività SiC dell'azienda è considerata un driver di crescita fondamentale, a sostegno della decisione di mantenere il rating Buy nonostante la riduzione del target di prezzo e delle stime sugli utili.
Approfondimenti di InvestingPro
Le recenti indicazioni di ON Semiconductor hanno sollevato qualche sopracciglio, ma un'analisi più approfondita dei dati e dei suggerimenti di InvestingPro rivela un quadro ricco di sfumature. Con una capitalizzazione di mercato di 30,44 miliardi di dollari e un rapporto P/E basso rispetto alla crescita degli utili a breve termine (il rapporto P/E rettificato al 1° trimestre 2024 è di 13,86), ON Semiconductor rappresenta un caso interessante per gli investitori. La crescita dei ricavi della società ha registrato una leggera flessione del -2,22% negli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2024, ma il margine di profitto lordo rimane robusto, pari al 46,86%.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che, sebbene gli analisti abbiano rivisto al ribasso gli utili per il prossimo periodo, si prevede che la società sarà ancora redditizia quest'anno. Inoltre, le attività liquide di ON Semiconductor superano gli obblighi a breve termine e l'azienda opera con un livello di indebitamento moderato. Questi fattori suggeriscono un grado di stabilità finanziaria che potrebbe essere rassicurante per gli investitori.
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