Lunedì Needham ha avviato la copertura sulle azioni Viavi Solutions (NASDAQ:VIAV) con un rating Hold, citando le sfide che l'azienda deve affrontare per espandere le proprie opportunità nell'infrastruttura AI senza l'acquisizione di Spirent.
L'analista di Needham ha sottolineato che Viavi si trova in una posizione difficile perché la maggior parte delle sue attività di Test & Measurement (T&M) dipende dalla domanda di telecomunicazioni, che attualmente sta attraversando una fase di contrazione.
La flessione della domanda di telecomunicazioni, definita "inverno delle telecomunicazioni", è stata attribuita al ciclo boom/bust delle catene di fornitura e alle conseguenti sfide nella monetizzazione della tecnologia 5G. Questi fattori si traducono in una riduzione della spesa in conto capitale (Capex) e della spesa operativa (OpEx) da parte delle società di telecomunicazioni.
Si prevede che la ripresa del Network Service Enablement (NSE) sarà graduale e si estenderà potenzialmente a tutto il 2024 e persino al 2025. Il segmento Optical Security and Performance (OSP) dell'attività di Viavi è comunque stabile.
Viavi Solutions si trova di fronte a una decisione strategica per quanto riguarda Spirent, poiché Keysight Technologies ha presentato un'offerta al rialzo. Viavi potrebbe alzare l'offerta, offrendo potenzialmente un numero inferiore di azioni proprie, oppure attendere di acquisire le attività che Keysight potrebbe essere costretta a cedere a causa di sovrapposizioni. La dichiarazione di Needham ha evidenziato che senza la tecnologia di monitoraggio Layer 2-7 di Spirent, l'AI probabilmente contribuirà solo in misura modesta alla crescita di Viavi.
Needham ha concluso le sue osservazioni affermando che rimarrà in disparte, in attesa di un chiaro catalizzatore prima di cambiare la sua posizione su Viavi Solutions. L'azienda sta osservando la situazione per vedere come Viavi gestirà le opzioni relative a Spirent e le sfide più ampie che deve affrontare nel settore delle telecomunicazioni.
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