Giovedì l'analista di UBS Tim Plumbe ha alzato l'obiettivo di prezzo di Webjet Limited (WEB:AU) (OTC: WEBJF) a 10,60 dollari australiani, rispetto ai precedenti 10,00 dollari australiani, e ha ribadito il rating Buy sul titolo. La revisione fa seguito all'aumento del fatturato di Webjet del 29% su base annua e dell'EBITDA del 40%, in linea con le stime di UBS e del consenso.
L'analista ha sottolineato come il segmento B2B di Webjet sia particolarmente impressionante, con una crescita del valore totale delle transazioni (TTV) del 30% in termini di valuta costante per l'anno fiscale 2024 e un'accelerazione al 35% nelle prime sette settimane, superando l'obiettivo di crescita del TTV della società del 25% per l'anno fiscale 2025. Questa performance suggerisce un potenziale rialzo del 10% dell'EPS di UBS per l'anno fiscale 2024 se la crescita del B2B si mantiene al 35%.
I continui miglioramenti del tasso di conversione B2B di Webjet da parte dei clienti esistenti dovrebbero rafforzare la fiducia nel raggiungimento dell'obiettivo a lungo termine di 10 miliardi di dollari di TTV. La stima di UBS per il TTV FY30E è di 8,7 miliardi di dollari, il che indica che il raggiungimento dei 10 miliardi di dollari potrebbe portare a un aumento del 5%-8% dell'EPS FY27E rispetto alle stime di UBS e del consenso, e a un aumento del 15% dell'EPS FY30E secondo le proiezioni di UBS.
Il rapporto ha inoltre evidenziato che la domanda interna e i prezzi dei biglietti hanno avuto un impatto sul TTV B2C, più che compensato dai margini più elevati delle prenotazioni internazionali e dai contributi di TripNinja. L'analisi preliminare Sum-of-the-Parts (SoTP) di UBS suggerisce un potenziale rialzo del 14-35% del prezzo del titolo rispetto all'ultima chiusura se si verificasse una scissione B2B/B2C, applicando multipli EV/EBITDA di 9-11x per il B2C e 19-23x per il B2B.
Infine, l'analista ha sottolineato la forte posizione di cassa di Webjet, con 630 milioni di dollari di liquidità e 406 milioni di dollari di liquidità netta, che potrebbero consentire future iniziative di gestione del capitale. Nonostante l'esposizione alla spesa dei consumatori, UBS rimane positiva su Webjet, citando le opportunità di crescita della quota di mercato nei segmenti B2B e B2C e gli aumenti di produttività come fattori chiave.
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