Martedì UBS ha avviato la copertura sul titolo AAK AB (AAK:SS), un attore chiave nel settore dei grassi e degli oli per l'industria alimentare e del cioccolato, con un rating Buy e un obiettivo di prezzo di 350,00 corone svedesi.
La società sottolinea il potenziale di crescita sostenibile dei volumi dell'azienda e prevede che gli utili prima degli interessi e delle imposte (EBIT) di AAK supereranno le stime di consenso per gli anni 2024 e 2025.
Negli ultimi due anni AAK ha visto raddoppiare il proprio EBIT, ma il mercato rimane scettico sulla sostenibilità dell'attuale redditività e della futura crescita degli utili.
Questo scetticismo si riflette nel fatto che le azioni di AAK vengono scambiate con un leggero sconto, con un multiplo a 12 mesi del valore d'impresa per l'EBITDA (EV/EBITDA) di 13,9 volte, che è del 2% inferiore alla media quinquennale di 14,1 volte. UBS, tuttavia, prevede una crescita media dell'EBIT del 9% all'anno dal 2024 al 2028, grazie a una forte leva operativa sulla crescita dei volumi e a un migliore mix di prodotti.
L'azienda rileva inoltre il potenziale di AAK di fornire maggiori rendimenti agli azionisti e di impegnarsi in fusioni e acquisizioni (M&A) accrescitive. Queste possibilità offrono ulteriori opzioni oltre a quelle ipotizzate nello scenario di base di UBS per l'azienda.
Le prospettive positive di UBS si basano sulla convinzione che AAK raggiungerà le stime sull'EBIT, superiori al consenso, e che questo porterà a una rivalutazione delle azioni della società. L'azienda ritiene che la razionalizzazione degli SKU e i risparmi sui costi di AAK siano fattori chiave che dimostreranno l'infondatezza delle attuali preoccupazioni del mercato.
In conclusione, l'avvio della copertura su AAK AB da parte di UBS è accompagnato da una visione fiduciosa sulla performance finanziaria e sul potenziale di crescita dell'azienda nei prossimi anni, suggerendo che l'attuale valutazione di mercato non riflette pienamente il miglioramento della redditività e le prospettive di crescita degli utili di AAK.
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