Giovedì UBS ha avviato la copertura sul titolo Codan Limited (CDA:AU) (OTC: CODAF), assegnando un rating Buy e un obiettivo di prezzo di AUD13,10 per azione.
La decisione dell'azienda si basa sulla previsione di un forte tasso di crescita annuale composto (CAGR) degli utili per azione (EPS) del 28% nei prossimi tre anni, che suggerisce un interessante rapporto prezzo/utili in crescita (PEG) di 0,7x rispetto al 2x circa dell'indice ASX Small Ordinaries.
La crescita degli utili prevista per Codan è sostenuta principalmente da un aumento del margine medio annuo degli utili prima degli interessi e delle imposte (EBIT) stimato in circa 150 punti base.
Questo incremento dovrebbe guidare la divisione Comunicazioni verso l'obiettivo della società di un margine superiore al 30%, un aumento significativo rispetto al 25% registrato nell'anno fiscale 23. Inoltre, UBS prevede che la divisione Comunicazioni sia in grado di raggiungere un margine superiore al 30%. Inoltre, UBS prevede che Codan manterrà il suo record di crescita organica dei ricavi del 10-15%.
La salute finanziaria di Codan è sottolineata da un bilancio solido, indicato da un rapporto di leva finanziaria di 0,4x. Inoltre, la nuova linea di credito da 150 milioni di dollari australiani è vista come un rafforzamento per potenziali fusioni e acquisizioni (M&A) che potrebbero aumentare ulteriormente l'EPS in contanti e la valutazione. L'obiettivo di prezzo fissato da UBS include un extra di 1,20 AUD per azione, che tiene conto del potenziale aumento derivante dalle attività di fusione e acquisizione, rappresentando il punto medio dell'analisi dello scenario di acquisizione della società.
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