Sabato UBS ha modificato la propria posizione su Bangkok Bank PCL (BBL:TB) (OTC: BGKKF), declassando il titolo da Buy a Neutral e rivedendo al ribasso l'obiettivo di prezzo a 144,00 THB dal precedente 155,00 THB. La revisione arriva in seguito alle aspettative di un periodo prolungato di tassi d'interesse elevati, che potrebbero potenzialmente compromettere la qualità degli attivi e rallentare la ricostruzione del capitale Common Equity Tier 1 (CET1) della banca.
L'azienda prevede che il difficile contesto dei tassi di interesse farà sì che il rendimento del capitale proprio (ROE) e il rapporto di distribuzione dei dividendi della Bangkok Bank rimangano al di sotto di quelli dei suoi colleghi. Questa situazione dovrebbe far sì che le azioni della banca siano valutate a sconto rispetto ad altre banche della regione, limitando così il potenziale di crescita della valutazione.
Le previsioni aggiornate tengono conto delle ultime prospettive economiche di UBS, che non prevedono alcun taglio dei tassi in Thailandia per il 2024. Gli analisti della società hanno alzato di conseguenza le previsioni sul margine d'interesse netto (NIM), ma hanno anche messo in guardia sul fatto che il prolungato ciclo di tassi d'interesse elevati potrebbe portare a un deterioramento della qualità degli attivi superiore al previsto.
Il rapporto di UBS indica che il rallentamento della banca nel ricostruire il suo CET1, una misura chiave della solidità finanziaria di una banca, potrebbe essere un freno alla sua performance. Con la revisione dell'obiettivo di prezzo, UBS ha ridotto le sue aspettative per il prezzo delle azioni della Bangkok Bank di circa il 7%, passando dal precedente obiettivo di 155 THB al nuovo obiettivo di 144 THB.
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