Giovedì UBS ha modificato il proprio obiettivo di prezzo sulle azioni di Micron Technology (NASDAQ:MU) portandolo a 153,00 dollari dai precedenti 155,00 dollari e mantenendo il rating Buy sul titolo. Questa modifica fa seguito ai recenti risultati finanziari dell'azienda e alle previsioni sulle spese di capitale future.
La guidance di Micron è stata caratterizzata da una certa cautela e i commenti sul margine lordo del primo trimestre fiscale (novembre) non hanno soddisfatto le aspettative. Tuttavia, UBS ritiene che questi problemi siano minori e che il margine lordo continuerà a crescere per la maggior parte del 2025, un aspetto ritenuto cruciale per la performance del titolo.
Nonostante la guidance sia stata inferiore alle aspettative degli investitori, l'utile per azione del terzo trimestre fiscale ha superato la fascia alta, suggerendo una previsione prudente. Il modesto aumento del margine lordo del primo trimestre fiscale è stato inaspettato, dato l'attuale equilibrio tra domanda e offerta, ma UBS lo attribuisce alle sfide legate all'avvio della produzione di memorie ad alta larghezza di banda (HBM) e alla strategia dell'azienda di tenere conto di potenziali errori.
Per l'anno fiscale 2025, le spese in conto capitale previste sono sostanzialmente più alte del previsto. Tuttavia, UBS prevede un aumento significativo del flusso di cassa libero. L'azienda paragona il modello di spesa di Micron a quello di Texas Instruments, suggerendo che si tratta di una mossa strategica per utilizzare i fondi del CHIPS Act per la costruzione di nuovi impianti.
UBS ha rivisto le stime sugli utili per azione di Micron per gli anni solari 2025 e 2026, riducendole rispettivamente del 10% e del 14% circa. L'adeguamento dell'obiettivo di prezzo a 153 dollari riflette una prospettiva più conservativa sui margini lordi. Nonostante queste modifiche, UBS mantiene il rating Buy, indicando Micron come uno dei principali giochi di intelligenza artificiale del mercato. Si prevede che la dinamica favorevole della domanda e dell'offerta continui, dato che i prodotti non HBM, che costituiranno la maggior parte delle entrate dell'azienda anche nel 2025, dovrebbero registrare una crescita dell'offerta minima o nulla.
In altre notizie recenti, Micron Technology ha divulgato risultati finanziari notevoli che hanno superato le aspettative del mercato. Il fatturato del quarto trimestre dell'azienda, pari a 7,6 miliardi di dollari, è stato in linea con le previsioni medie degli analisti, grazie soprattutto alla vendita dei suoi chip di memoria ad alta larghezza di banda. Barclays ha mantenuto il rating Overweight sulle azioni Micron, fissando un obiettivo di prezzo di 145 dollari, mentre Stifel e Mizuho Securities hanno mantenuto il rating Buy con obiettivi rispettivamente di 165 e 155 dollari.
Micron prevede un aumento significativo dei ricavi derivanti dall'opportunità di utilizzare memorie ad alta larghezza di banda (HBM), che potrebbero superare i 600 milioni di dollari, un salto sostanziale rispetto ai più di 200 milioni di dollari del quarto trimestre. Tuttavia, Barclays ha espresso qualche incertezza sulla capacità di Micron di stimare le dimensioni del mercato HBM e le opportunità di quota, in particolare senza un terzo concorrente sul mercato.
Nonostante il recente calo delle azioni Micron, gli analisti di Goldman Sachs vedono in questa situazione un'opportunità per aumentare gli investimenti nella società. Le spese in conto capitale di Micron sono nella fascia più alta, circa il 35% del fatturato, il che suggerisce un livello di capex aggregato di pochi miliardi di dollari. L'azienda ha anche annunciato un aumento delle previsioni di spesa in conto capitale per l'anno fiscale 2024 a 8 miliardi di dollari, che include i fabs greenfield in Idaho e New York, e prevede di ricevere 6,1 miliardi di dollari in sovvenzioni dalla legge statunitense CHIPS.
Approfondimenti di InvestingPro
Dopo l'aggiornamento delle prospettive di UBS su Micron Technology (NASDAQ:MU), i dati di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto sulla salute finanziaria e sulla performance di mercato dell'azienda. Con una capitalizzazione di mercato attuale di 157,64 miliardi di dollari, Micron sta attraversando un contesto fiscale difficile, evidenziato da un calo dei ricavi del -20,6% negli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre 2024. Nonostante ciò, gli analisti sono ottimisti per il futuro, prevedendo una crescita delle vendite nell'anno in corso e una redditività dell'azienda per quest'anno.
I suggerimenti di InvestingPro sottolineano che Micron ha una storia di aumento del dividendo, con tre anni consecutivi di aumenti, e gli analisti hanno rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo. Questi fattori possono rassicurare gli investitori sull'impegno dell'azienda nei confronti degli azionisti e sulla fiducia nelle performance future. Inoltre, le attività liquide di Micron superano i suoi obblighi a breve termine, indicando una sana posizione di liquidità. Con un forte rendimento del 114,4% nell'ultimo anno, l'azienda ha dimostrato la sua resistenza e il suo potenziale di crescita in mezzo alle fluttuazioni del mercato.
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