Di Yasin Ebrahim
Investing.com -- I funzionari della Federal Reserve hanno continuato a spingere per un aumento dei tassi di interesse per un periodo più lungo, al fine di ridurre l'inflazione che si sta rivelando più sostenuta di quanto previsto in precedenza.
John Williams, presidente della Federal Reserve Bank di New York, ha dichiarato lunedì di aspettarsi una moderazione dell'inflazione, ma ha sottolineato che i fattori che determinano l'inflazione di fondo, in particolare un mercato del lavoro in fermento con una "rapida" crescita dei salari, sono i più impegnativi.
Il capo della Fed di New York ha previsto che il core PCE, la misura dell'inflazione preferita dalla Fed, rallenterà dal livello attuale del 5,1% a una percentuale compresa tra il 3% e il 3,5% l'anno prossimo, a causa del rallentamento della crescita globale e di minori interruzioni della catena di approvvigionamento. Tuttavia, questo dato è superiore alle proiezioni della Fed di settembre, che prevedevano un calo dell'inflazione tra il 2,6% e il 3,5%.
"L'inflazione è troppo alta e il persistere di un'inflazione elevata mina la capacità della nostra economia di esprimere tutto il suo potenziale", ha dichiarato Williams, ribadendo il messaggio della Fed secondo il quale un continuo aumento dei tassi sarebbe appropriato per intaccare la crescita e il ritmo dell'inflazione.
Secondo le stime di Williams, il rallentamento della crescita dovrebbe portare il tasso di disoccupazione tra il 4,5% e il 5% entro la fine del prossimo anno. Un rallentamento indotto dalla Fed - in un momento in cui la crescita globale è alle corde e la Cina è alle prese con un'economia afflitta dalla COVID - fa temere a molti una recessione potenzialmente dolorosa l'anno prossimo.
I rendimenti del Tesoro sembrano aver scontato la crescente prospettiva di una recessione, dato che una parte fondamentale della curva dei rendimenti - quella tra il biennale e il decennale - rimane profondamente invertita, un segnale di recessione.
Ma alcuni funzionari della Fed, che sono più falchi e avvertono che i mercati stanno sottovalutando il rischio di un'azione più aggressiva da parte della banca centrale, hanno respinto i segnali di recessione del mercato, attribuendo in parte il movimento della curva dei rendimenti alla fiducia che l'inasprimento della Fed porterà alla disinflazione.
"Credo che in questo particolare momento la disinflazione prevista stia in parte portando all'inversione della curva dei rendimenti", ha dichiarato lunedì il presidente della Federal Reserve Bank di St.
"I mercati vedono molta inflazione oggi, forse nel prossimo anno o due, ma non vedono molta inflazione nei prossimi cinque anni o nei prossimi 10 anni", ha aggiunto Bullard. "Questo potrebbe essere interpretato come una fiducia nel programma della Fed di riuscire a riportare l'inflazione al 2%".