FRANCOFORTE (Reuters) - L'economia tedesca si trova a dover fronteggiare sfide profonde e radicali che potrebbero far aumentare le insolvenze aziendali, mantenendo alto il rischio di default nel prossimo anno.
È quanto emerge da un'analisi sulla stabilità finanziaria della Bundesbank.
L'economia tedesca è riuscita a evitare la recessione per la maggior parte dell'anno scorso, con la debolezza della domanda export, il balzo dei costi dell'energia e l'aumento dei salari che stanno comprimendo i margini delle imprese, penalizzando il vasto settore industriale del Paese.
"L'economia tedesca è ancora alle prese con profonde sfide strutturali che pesano sulle prospettive di crescita a medio termine", ha detto la Bundesbank.
Questo probabilmente avrà una ripercussione sul settore corporate, soprattutto perché gli utili aggregati sono diminuiti in quasi tutti i trimestri dalla fine del 2022, ha aggiunto la banca centrale tedesca.
"È probabile che l'anno prossimo si verifichi un numero significativo di insolvenze societarie visti i cambiamenti strutturali in corso e la persistente debolezza economica", si legge nel rapporto. "Il rischio di default per le società non finanziarie rimarrà probabilmente elevato nel 2025".
Le insolvenze potrebbero essere aggravate dagli alti tassi di interesse, poiché le esigenze di rifinanziamento aumenteranno i costi e potrebbero contribuire a un maggior numero di default.
Ma le finanze delle famiglie dovrebbero rimanere solide, poiché il mercato del lavoro è robusto e i salari nominali continuano a crescere, offrendo ai consumatori comuni un buon cuscinetto finanziario, ha aggiunto la banca centrale.
Anche i prezzi degli immobili residenziali si sono stabilizzati e, sebbene le proprietà siano ancora un po' sopravvalutate, i modelli suggeriscono che la probabilità di un improvviso calo dei prezzi è diminuita.
Le prospettive per gli immobili commerciali, tuttavia, non sono altrettanto rosee.
"I prezzi degli immobili commerciali non sono scesi ulteriormente nella prima metà del 2024, ma il rischio di ulteriori cali significativi dei prezzi è aumentato rispetto allo scorso anno", ha aggiunto la Bundesbank.
(Tradotto da Enrico Sciacovelli, editing Sabina Suzzi)