Passa a neutrale sui Treasury ma solo tatticamente, preferenza per i titoli legati ai mutui rispetto all’Investment Grade, su cui il giudizio viene abbassato. La politica monetaria Usa resterà restrittiva
Passaggio ma solo tattico alla neutralità sui Treasury USA con il mantenimento di un sottopeso strategico, mentre viene abbassato il giudizio sul credito Investment Grade a cui viene preferita l’esposizione ai titoli del Tesoro USA sia sulle scadenze brevi che lunghe e alle MBS, i titoli rappresentativi di mutui immobiliari che incorporano un rischio di default minimo data la protezione implicita offerta dallo stesso governo federale americano. Sono le indicazioni dell’ultimo Weekly Market Commentary, sul mercato e sui temi di investimento di BlackRock (NYSE:BLK) che continua a vedere volatilità sul mercato americano dei rendimenti.
FED VICINA AL PICCO MA INFLAZIONE TENACE
Di recente l’azionario USA ha mostrato una certa stabilità, con la partenza della stagione delle trimestrali, mentre i rendimenti dei Treasury decennali sono rientrati. Il ciclo restrittivo della Fed è probabilmente vicino al picco ma gli ultimi dati sull’inflazione rafforzano le aspettative di una politica monetaria che rimane comunque restrittiva. Ora il mercato guarda ai dati in arrivo sulla crescita in Cina e sull’inflazione in Giappone, che potrebbe aprire la strada a un cambiamento di politica monetaria. Sin da fine 2020 BlackRock sottopesa i Treasury sulle scadenze lunghe e non ritiene ancora che il percorso sia concluso, ma la volatilità potrebbe interessare sia movimenti al rialzo che al ribasso dei rendimenti...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge