Niall Gallagher, Investment Director European Equities di GAM Investments, vede un nuovo paradigma di investimento che non sarà né growth né value, ma con tante sfumature, molto dipenderà dai singoli titoli
Le distorsioni imposte dalla pandemia non si risolveranno rapidamente, ma dureranno almeno fino al primo semestre del 2022, forse anche nel primo semestre del 2023. Inoltre, la rotazione di mercato potrebbe nascondere un fenomeno più rilevante e segnare l’inizio di un cambio di regime per economie e mercati, col passaggio da una crescita bassa ma stabile e non inflazionistica a una crescita più volatile abbinata a inflazione persistente. Lo sostiene un commento di Niall Gallagher, Investment Director European Equities di GAM Investments, che spiega come alla base del cambiamento ci siano numerosi fattori, complessi e interconnessi.
DEMOGRAFIA E MERCATO DEL LAVORO
La pandemia e gli interventi correlati potrebbero aver modificato i confini considerati accettabili tra stato e individuo, come mostra la richiesta di maggiore attivismo fiscale che vada oltre gli aiuti temporanei. Questo si riflette nell’urgenza attribuita agli investimenti pubblici in infrastrutture, che vanno a sommarsi a quelli in digitalizzazione e decarbonizzazione. L’esperto di GAM cita gli studi di Charles Goodhart e Manoj Pradhan sugli effetti profondi delle dinamiche demografiche sui mercati del lavoro globali, secondo cui negli ultimi 40 anni gli effetti combinati del ricambio generazionale e dell’apertura alla Cina hanno più che raddoppiato il mercato del lavoro globale, riducendo i salari in Europa e Usa, alimentando le disuguaglianze, ma anche riducendo molto l’inflazione...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge