Il Team di Ricerca Finanziaria & Macro riduce il sottopeso delle azioni ma resta prudente, anche per le valutazioni USA ancora elevate. Prudenza sugli High Yield e interesse per Treasury e il credito Eurozona
Riduzione dell’esposizione alle azioni limando l’esposizione al cash. Sull’obbligazionario l’High Yield resta poco attraente, mentre va mantenuta la preferenza per il credito Investment Grade, spostando in sovrappeso le obbligazioni dei Mercati Emergenti. Inoltre, marginale sottopeso dei titoli sovrani, con i Treasury statunitensi preferiti a quelli dell’area Euro. Infine riduzione del sovrappeso del cash. Sono le indicazioni di asset allocation dell’ultima edizione della Bussola dei Mercati, a cura del Team di Ricerca Finanziaria & Macro di Generali (BIT:GASI) Insurance Asset Management, parte dell’ecosistema di Generali Investments.
RENDIMENTI USA, PICCO SUPERATO
L’inflazione attenuata negli Stati Uniti e i prezzi energetici in calo hanno allungato il rally simultaneo di azioni e obbligazioni che gli investitori potrebbero essere tentati di inseguire. Ma il Team di Generali Investments rileva un’attrattiva crescente dei mercati obbligazionari statunitensi ora che i rendimenti sembrano aver superato il picco. Un carry discreto rende anche molto interessante il credito di alta qualità dell’area Euro, dove il rischio di incrementi significativi dei rendimenti e degli spread è giudicato modesto...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge