Abdallah Guezour, Head of Emerging Market Debt and Commodities della storica casa spiega che inflazione e la stretta monetaria nei paesi sviluppati hanno un impatto meno negativo su bond e valute emergenti
Il “triumvirato” di riduzione della liquidità globale, aspettative di crescita vicine al picco e pressioni inflazionistiche rendono le prospettive difficili per molte asset class. Ma è un contesto con un impatto meno negativo su molte obbligazioni e valute dei mercati emergenti, che quest’anno hanno mostrato una certa resilienza di fronte all’aumento dei rendimenti dei mercati sviluppati e alla debolezza dei mercati azionari. Gli investitori si chiedono se questa apparente resilienza sia un segno precoce che la sottoperformance degli asset emergenti ha fatto il suo corso. Abdallah Guezour, Head of Emerging Market Debt and Commodities di Schroders (LON:SDR), ritiene che il debito emergente offra valore, soprattutto in valuta locale, e in alcuni segmenti del debito in dollari, e vede i mercati emergenti in una buona posizione per resistere alle difficili condizioni di liquidità e inflazione globali.
LE SFIDE PER GLI ASSET A RISCHIO
La riduzione della liquidità pone una sfida significativa per gli asset rischiosi che potrebbe accentuarsi con un drenaggio più aggressivo da parte delle banche centrali dei mercati sviluppati. Ma questo movimento è già stato assorbito in larga misura dai bond emergenti, dato il forte re-pricing dell’anno scorso. Inoltre, la Cina ha avviato l’allentamento e favorito una ripresa del credito. Un’altra sfida per gli asset emergenti è il rallentamento delle aspettative di crescita globale, ma sembra essere una fase temporanea dovuta a Omicron e alle strozzature con la ripresa del credito, mercati del lavoro solidi e la domanda repressa accumulata durante la pandemia che dovrebbero continuare a sostenere la crescita...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge