Boqii Holding Limited (NYSE: BQ), piattaforma leader in Cina focalizzata sugli animali domestici, ha comunicato i risultati del primo semestre dell'anno fiscale 2024 con un notevole calo dei ricavi, ma ha mostrato una certa resistenza nel business delle private label e una migliore efficienza operativa. Nonostante il calo del 34% del fatturato rispetto all'anno precedente, pari a 389,4 milioni di RMB (1 RMB = 0,14 dollari), il margine di profitto lordo dell'azienda è rimasto piuttosto stabile e si è registrato un aumento dei margini lordi e dei margini post-fatturazione per i prodotti a marchio privato. Il management di Boqii ha espresso fiducia nel potenziale di crescita dell'industria degli animali domestici in Cina e nella posizione strategica dell'azienda all'interno del mercato.
Punti di forza
- Il fatturato di Boqii per la prima metà dell'anno fiscale 2024 è stato di 389,4 milioni di RMB, con un calo del 34% rispetto all'anno precedente.
- Il margine di profitto lordo è diminuito leggermente di 100 punti base, raggiungendo il 20%.
- Il GMV delle private label è aumentato del 2,1%, raggiungendo i 212,9 milioni di RMB.
- Il margine lordo e i margini di post-completamento per le private label sono migliorati, con un margine lordo del 20% e un margine di post-completamento in aumento di 170 punti base all'11,2%.
- Il costo di acquisizione dei clienti è diminuito del 46% rispetto all'anno precedente, attestandosi a 2,8 RMB.
- La frequenza di acquisto è aumentata da 1,32 a 1,34 volte all'anno sia per i clienti nuovi che per quelli esistenti.
- La perdita netta del periodo è stata di 37,7 milioni di RMB, mentre la perdita netta non-GAAP è stata di 34,2 milioni di RMB.
- Boqii ha risolto il rischio di delisting trasferendosi dal NYSE al NYSE America.
Prospettive dell'azienda
- Il management rimane ottimista sulla crescita dell'industria cinese degli animali domestici e sul posizionamento strategico di Boqii.
- L'azienda continuerà a concentrarsi sul miglioramento della posizione di mercato, del profilo del marchio, della fidelizzazione degli utenti e dell'offerta di prodotti.
- Boqii sta lavorando per creare un ecosistema a tutto tondo per fornire valore ai genitori di animali domestici e ai partner del marchio.
Punti salienti negativi
- I ricavi hanno sofferto a causa della volatilità del sentimento dei consumatori e della riduzione dei consumi in Cina.
- Nel primo semestre dell'anno fiscale 2024 è stata registrata una perdita netta e una perdita netta non GAAP.
Punti salienti positivi
- Il settore delle private label ha mostrato una crescita e una capacità di recupero nonostante le sfide del mercato.
- L'azienda ha compiuto progressi nel controllo dei costi e nell'efficienza operativa, in particolare nella logistica e nell'acquisizione dei clienti.
- La posizione finanziaria di Boqii rimane stabile, con liquidità sufficiente a sostenere le operazioni e le nuove iniziative.
Mancanze
- I ricavi complessivi e le disponibilità liquide totali hanno registrato un calo significativo rispetto all'anno precedente.
- L'aumento delle spese generali e amministrative è dovuto principalmente a un incremento delle spese per compensi basati su azioni.
Punti salienti delle domande e risposte
- La società ha affrontato le preoccupazioni relative al precedente rischio di delisting, confermando la sua risoluzione e la conformità con il NYSE America.
- Il management ha discusso l'andamento delle spese operative, sottolineando i miglioramenti nell'efficienza della logistica e del marketing e la previsione di una continuazione di questa tendenza.
In conclusione, i risultati del primo semestre dell'anno fiscale 2024 di Boqii riflettono un contesto economico difficile, ma gli aggiustamenti strategici dell'azienda e l'attenzione ai marchi privati ad alto margine hanno contribuito a mitigare alcuni degli impatti. Con l'industria degli animali domestici in Cina pronta a crescere, Boqii si sta posizionando per capitalizzare questa tendenza e offrire agli azionisti rendimenti sostenibili.
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