Con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) e l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) che superano nuovamente le previsioni e gli indicatori di performance economica che mostrano segni di debolezza, gli investitori si chiedono perché i mercati azionari continuino a salire.
Anche con questo mix apparentemente negativo, i prezzi delle azioni sono rimasti per lo più stabili.
"Ciò può essere dovuto al fatto che gli attuali indicatori economici stanno sostenendo un equilibrio che non è né eccessivamente forte né debole", hanno spiegato gli strateghi di Barclays a proposito di questi temi.
"Poiché la Federal Reserve ha finora sostenuto le aspettative del mercato di tre riduzioni dei tassi di interesse a partire da giugno, gli investitori sono ancora ottimisti riguardo alla graduale ripresa dell'economia senza una flessione", hanno aggiunto.
Inoltre, la notevole quantità di denaro disponibile per gli investimenti in attività volatili, che di recente ha raggiunto circa 1.500 miliardi di dollari nei fondi del mercato monetario, è un motivo di positività.
Tuttavia, se il persistere dell'inflazione dovesse indurre il Federal Open Market Committee (FOMC) ad adottare un approccio più rigido e a modificare il previsto calo dei tassi d'interesse, ciò potrebbe rappresentare un rischio per la continua crescita del mercato azionario, hanno avvertito gli strateghi.
Oltre alle possibili modifiche al percorso previsto per i tassi di interesse futuri, la riduzione del Quantitative Tightening (QT) è un altro fattore importante da tenere d'occhio nel prossimo futuro. Le preoccupazioni per la diminuzione dei finanziamenti della banca centrale, dopo anni di rialzo dei tassi e il recente QT, non hanno influito in modo significativo sulla persistente crescita del mercato azionario.
"La forte performance di settori come la tecnologia, i mercati del credito o le criptovalute indica che i finanziamenti sono abbondanti, anzi più che sufficienti", ha dichiarato il team di Barclays.
"In effetti, l'eccedenza di fondi nel sistema bancario statunitense è stata di grande supporto, con i Reverse Repurchase Agreements (RRP) che sono stati ritirati più rapidamente, portando a un aumento delle riserve bancarie".
Con la riduzione dei fondi RRP, la crescita delle riserve bancarie non può continuare senza limiti, anche se c'è ancora un po' di tempo prima che questo diventi un problema. Gli investitori iniziano a temere che il QT possa influenzare i valori degli asset.
Le recenti dichiarazioni della Federal Reserve suggeriscono un'attenta strategia di riduzione del bilancio e un potenziale rallentamento della QT dopo l'esaurimento delle risorse del PIR.
"Gli investitori apprezzerebbero informazioni più dettagliate su questo argomento", ha osservato il team.
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