Mercoledì scorso, BofA Securities ha aggiornato l'outlook su Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL), alzando l'obiettivo di prezzo del titolo a 130 dollari dai precedenti 116 dollari e ribadendo il rating Buy sul titolo. L'aggiornamento fa seguito alla notizia di Dell di una crescita significativa del business dei server ottimizzati per l'intelligenza artificiale (AI) nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2024 (F4Q24).
Dell ha registrato un quasi raddoppio del portafoglio ordini, raggiungendo i 2,9 miliardi di dollari rispetto agli 1,6 miliardi di dollari della fine del trimestre precedente.
Gli ordini di server ottimizzati per l'intelligenza artificiale hanno registrato un aumento del 40% rispetto al trimestre precedente, con una buona parte dei server spediti utilizzati per la formazione. La capacità di Dell di soddisfare la domanda di server AI è attualmente limitata dalla disponibilità di GPU.
La direzione ha indicato che una volta assicurate le GPU necessarie, l'azienda potrà spedire rapidamente i server AI. I tempi di consegna del modello di GPU H100 mostrano segni di miglioramento, anche se la domanda del mercato continua a superare l'offerta. Inoltre, Dell ha iniziato ad accettare ordini per la nuova GPU H200.
L'analista di BofA ha evidenziato il potenziale di un maggiore ritorno di capitale e di un flusso di cassa libero positivo, influenzato da un ciclo di conversione di cassa negativo, oltre che dalla crescita del fatturato dei PC. Le previsioni dell'azienda per i ricavi e gli utili per azione (EPS) di Dell per l'anno fiscale 2025 (F25E) sono state riviste al rialzo, rispettivamente a 93,0 miliardi di dollari e 7,78 dollari, rispetto alla precedente stima di 92,3 miliardi di dollari e 7,60 dollari.
L'obiettivo di prezzo è stato aumentato sulla base di una valutazione di 15 volte l'EPS previsto per l'anno solare 2025 di 8,47 dollari, un aumento rispetto al precedente multiplo di 14 volte un EPS di 8,27 dollari. BofA attribuisce il multiplo più alto alla prevista crescita dei ricavi trainata dalla robusta domanda di server AI.
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