Martedì scorso BofA Securities ha mantenuto una posizione positiva su Salesforce.com (NYSE:CRM), alzando il target di prezzo a 350 dollari da 300 dollari e ribadendo il rating Buy sul titolo. Questa correzione è il risultato di conversazioni con quasi una dozzina di partner chiave di Salesforce, che indicano che l'attività di negoziazione per il gigante della gestione delle relazioni con i clienti è rimasta coerente con i recenti livelli positivi.
L'analisi della società evidenzia un ambiente di spesa che ha mostrato segni di miglioramento, nonostante i cicli di vendita più impegnativi che ora richiedono spesso un'ulteriore approvazione da parte dei dirigenti. Le tendenze principali evidenziate da BofA comprendono la stabilità delle transazioni di Sales e Service Cloud, risultati equilibrati tra i principali settori verticali con un notevole aumento nel settore finanziario e un crescente interesse per il Data Cloud di Salesforce.
Le prospettive di BofA per Salesforce sono rafforzate dall'aspettativa di una crescita sostenuta della linea di business a metà strada e di un'espansione dei margini di 200-250 punti base nei prossimi tre anni, in uno scenario ottimistico. Questo potrebbe portare a un robusto tasso di crescita annuale composto del 31% del free cash flow (FCF) nello stesso periodo. La performance di Salesforce ha portato BofA a identificarla come un titolo emergente di qualità Growth at a Reasonable Price (GARP) nel settore del software, prevedendo che le azioni della società continueranno a salire insieme alle revisioni al rialzo delle proiezioni di crescita del FCF.
L'aumento dell'obiettivo di prezzo a 350 dollari si basa sull'atteso rialzo del quarto trimestre del calculated remaining performance obligation (cRPO). BofA ha modificato il multiplo del valore d'impresa per il FCF da 22x a 25x, riflettendo una maggiore fiducia nell'accelerazione della crescita del FCF di Salesforce.
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