Giovedì B.Riley ha assunto la copertura di UMH Properties, un fondo di investimento immobiliare (REIT) specializzato in comunità di case popolari, con un rating Buy e un nuovo obiettivo di prezzo di 18,50 dollari. La posizione positiva dell'azienda sul titolo è influenzata dal potenziale di crescita di UMH all'interno del suo portafoglio esistente, che comprende l'aggiunta di nuovi siti abitativi e unità in affitto che dovrebbero produrre rendimenti interessanti.
Si prevede che la strategia di UMH, che prevede l'attuazione di modesti aumenti degli affitti delle unità abitative di circa il 5%, favorisca una crescita costante in diverse condizioni economiche. L'accessibilità economica delle proprietà di UMH è inoltre in grado di proteggere gli affitti in loco dalle sfide macroeconomiche.
Inoltre, i terreni non sviluppati del REIT, che costituiscono il 27,5% della superficie di proprietà, offrono notevoli opportunità per l'aggiunta di nuove residenze, con rendimenti a una cifra elevata su questi sviluppi che appaiono fattibili.
L'azienda sottolinea i vantaggi economici di questi sviluppi rispetto al costo del capitale di UMH e ad altri tipi di sviluppo residenziale. Nonostante l'impatto dell'aumento dei tassi d'interesse e della crescita delle spese generali e amministrative sulla crescita per azione negli ultimi anni, si prevede che le tendenze si stabilizzino. In particolare, UMH ha garantito il 90% del suo debito a tassi fissi, senza scadenze bullet fino al 2025.
Pur riconoscendo che la maggiore leva finanziaria di UMH e la volatilità del suo portafoglio di titoli pubblici potrebbero giustificare uno sconto rispetto ai concorrenti, l'azienda ritiene che lo sconto attuale sia eccessivamente ampio rispetto ad altri REIT residenziali. Questa valutazione suggerisce una prospettiva più favorevole per il valore delle azioni di UMH in futuro.
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