Gli strateghi di Deutsche Bank (ETR:DBKGn) suggeriscono che S&P 500 potrebbe essere sul punto di un'altra flessione, dopo una precedente previsione di successo all'inizio di aprile, quando avevano anticipato una pausa nel rally del mercato.
La loro previsione si è rivelata esatta, dato che lo S&P 500 ha registrato un calo del 4,6% nei quindici giorni successivi alla loro nota del 5 aprile.
Gli strateghi hanno individuato tre fattori chiave che segnalano un potenziale arresto della traiettoria rialzista del mercato.
In primo luogo, hanno osservato un forte aumento del posizionamento azionario sia tra i fondi basati su regole che tra quelli discrezionali, con un'esposizione che ha raggiunto il 95° percentile delle letture storiche dell'ultimo decennio.
Inoltre, i fondi azionari hanno registrato nove settimane consecutive di afflussi, indicando una propensione al rischio "tesa" nel mercato.
Un altro fattore che contribuisce è l'avvicinarsi del periodo di blackout dei buyback, che precede la pubblicazione degli utili del secondo trimestre.
Il team di Deutsche Bank stima che le società che rappresentano quasi la metà della capitalizzazione di mercato dello S&P 500 entreranno in un periodo di blackout entro la fine della prossima settimana.
Durante questi periodi, le società non possono riacquistare le proprie azioni, riducendo potenzialmente la domanda di titoli e contribuendo alla stagnazione del mercato.
Gli strateghi di Deutsche Bank hanno concluso che, a causa dei significativi afflussi azionari e dell'elevata esposizione dei fondi, insieme all'imminente periodo di blackout, il mercato potrebbe effettivamente essere destinato a una pausa.