Giovedì Deutsche Bank ha aggiornato le azioni di Coupang Inc (NYSE:CPNG) da Hold a Buy, fissando un nuovo obiettivo di prezzo a 21,00 dollari, rispetto ai precedenti 18,50 dollari. L'upgrade segue l'impressionante performance del quarto trimestre di Coupang, che ha incluso un significativo utile netto di 1,032 miliardi di dollari, in gran parte attribuito a un recupero delle spese fiscali.
L'azienda ha inoltre registrato un aumento del 20% del fatturato a valuta costante, che avrebbe potuto essere maggiore se non fosse stato per una modifica contabile dei ricavi da adempimento.
La base di utenti attivi di Coupang è cresciuta del 16% nel trimestre, segnando il quarto trimestre consecutivo di accelerazione in questa metrica. Questa crescita è stata guidata da varie iniziative strategiche, tra cui uno sconto del 10% sui servizi Eats, la popolarità di Coupang Play, che è stata l'app più scaricata in Corea per due anni di fila, e l'aumento dell'attività nel commercio di prodotti e nell'iscrizione.
Ogni coorte di clienti è cresciuta di oltre il 15% e, anche se mantenere questo slancio potrebbe essere impegnativo, la direzione prevede un tasso di crescita di circa il 20% per l'anno in corso.
L'EBITDA rettificato dell'azienda per il trimestre è salito del 40% a 294 milioni di dollari, per un totale annuale di 1,074 miliardi di dollari. Questo nonostante il segmento Developing Offerings abbia registrato una perdita di 466 milioni di dollari, che si prevede aumenterà a 650 milioni di dollari nell'anno in corso. Il consolidamento di Farfetch dovrebbe aggravare le perdite almeno fino al 2024. Tuttavia, la divisione Product Commerce è sulla buona strada per generare oltre 2 miliardi di dollari di EBITDA nel 2024, sottolineando il valore fondamentale del gruppo.
La crescita dei ricavi netti di Coupang, aggiustata per i cambi e le variazioni contabili, è stata quasi tripla rispetto a quella del mercato dell'e-commerce, con un tasso effettivo del 29%. Questa crescita si è verificata in un trimestre in cui le vendite al dettaglio in Corea sono aumentate solo dell'1% rispetto all'anno precedente. Le vendite al dettaglio online in Corea hanno registrato il trimestre più forte degli ultimi sette, con un aumento dell'11,5%, guidato da un'impennata del 24% nel settore dei cosmetici, un'area in cui Coupang e i suoi concorrenti si sono concentrati molto.
L'acquisizione di Farfetch rappresenta la strategia aggressiva di Coupang per stimolare la crescita, che è stata più pronunciata da quando l'azienda ha raggiunto la redditività. L'acquisizione è stata considerata strategica a un prezzo favorevole, il che ha contribuito alle prospettive positive di Deutsche Bank e alla decisione di alzare il prezzo obiettivo e il rating del titolo.
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