La Deutsche Bank AG (DBK) ha riportato un solido inizio d'anno nella sua conferenza stampa sugli utili del primo trimestre del 2024, con risultati in linea con gli obiettivi prefissati. La banca ha annunciato un fatturato di gruppo di 7,8 miliardi di euro e un rendimento del capitale netto tangibile dell'8,7%. I costi rettificati sono stati controllati a circa 5 miliardi di euro, allineandosi all'obiettivo trimestrale. Nonostante gli elevati accantonamenti per perdite su crediti, pari a 439 milioni di euro, Deutsche Bank rimane sulla buona strada per raggiungere gli obiettivi fissati per il 2025 e si concentra sull'aumento delle distribuzioni agli azionisti. Il CET1 ratio della banca si è attestato al 13,4%, riflettendo una posizione patrimoniale stabile.
Principali risultati
- I ricavi del Gruppo hanno raggiunto i 7,8 miliardi di euro, con un rendimento del capitale netto tangibile dell'8,7%.
- I costi rettificati si sono mantenuti intorno ai 5 miliardi di euro, in linea con la guidance.
- Gli accantonamenti per perdite su crediti sono stati elevati, pari a 439 milioni di euro, ma entro i limiti previsti.
- Il CET1 ratio è stato solido, pari al 13,4%, e la banca punta a un payout ratio del 50% per l'esercizio 2024.
- Investment Bank ha registrato un aumento dei ricavi del 13% rispetto all'anno precedente, mentre Asset Management ha registrato un record di asset in gestione pari a 941 miliardi di euro.
Prospettive aziendali
- Deutsche Bank mira a promuovere la crescita dei ricavi non da interessi e a limitare il calo del reddito netto da interessi attraverso la copertura.
- La banca ribadisce il suo obiettivo di costi di 5 miliardi di euro su base trimestrale e di 20 miliardi di euro per l'intero anno.
- Si prevede che gli accantonamenti per perdite su crediti si collochino all'estremità superiore dell'intervallo di 25-30 punti base.
- La banca è fiduciosa di raggiungere un CET1 ratio del 13,4% e un payout ratio del 50% per l'esercizio 2024.
Punti salienti dell'orso
- Il margine d'interesse è diminuito di 100 milioni di euro a causa degli effetti contabili e si prevede che nei prossimi trimestri la Banca d'affari subirà un calo.
- Gli accantonamenti per perdite su crediti rimangono elevati a causa della debolezza del settore immobiliare commerciale e degli arretrati operativi.
- Il margine di interesse netto di Private Bank è diminuito, influenzato da effetti episodici non ricorrenti e dalla normalizzazione del beta.
Punti di forza rialzisti
- I ricavi di Investment Bank sono aumentati, grazie alla solida performance del reddito fisso, delle valute e dei servizi di consulenza.
- L'Asset Management ha registrato un aumento dei ricavi del 5% e un record di asset in gestione.
- Deutsche Bank prevede di superare la previsione di una riduzione di 600 milioni di euro del margine di interesse del banking book per il 2024, grazie a fattori favorevoli.
Mancanze
- I ricavi della Corporate Bank sono rimasti invariati su base sequenziale e sono diminuiti del 5% su base annua.
- L'aumento dei costi rettificati è stato determinato da pressioni inflazionistiche e da maggiori investimenti nella forza lavoro.
Punti salienti delle domande e risposte
- La banca sta procedendo con la chiusura di filiali, la dismissione di app, la riduzione dell'organico e i processi di semplificazione.
- È possibile un ulteriore riacquisto di azioni nella seconda metà dell'anno.
- Deutsche Bank sta gestendo la propria esposizione immobiliare commerciale e prevede una riduzione degli accantonamenti per perdite su crediti.
- La banca è fiduciosa nella traiettoria del margine di interesse e prevede 30 miliardi di euro quest'anno e 32 miliardi di euro l'anno prossimo.
La performance del primo trimestre di Deutsche Bank dimostra un equilibrio tra crescita e gestione dei costi in un contesto economico difficile. Gli investimenti strategici della banca e la sua attenzione al valore per gli azionisti sono destinati a sostenere la sua futura performance finanziaria. Grazie a una posizione patrimoniale stabile e a una robusta crescita delle attività in tutte le sue divisioni, Deutsche Bank si appresta ad affrontare il resto del 2024 con cauto ottimismo.
Approfondimenti di InvestingPro
Deutsche Bank AG (DBK) ha dimostrato un inizio d'anno promettente, come testimoniano gli utili del 1° trimestre 2024. Per comprendere meglio la salute finanziaria della banca e il suo potenziale di investimento, abbiamo raccolto gli approfondimenti di InvestingPro. La capitalizzazione di mercato della banca è di 35,13 miliardi di dollari e l'istituto ha dimostrato un impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, come dimostra l'aumento costante dei dividendi negli ultimi tre anni. Ciò è in linea con l'intenzione della banca di puntare a un payout ratio del 50% per l'esercizio 2024.
I dati di InvestingPro mostrano che Deutsche Bank è scambiata a un multiplo prezzo/valore di 0,45 negli ultimi dodici mesi, fino al quarto trimestre del 2023. Ciò suggerisce che il titolo della banca potrebbe essere sottovalutato rispetto al suo valore contabile, il che potrebbe interessare gli investitori di valore. Inoltre, il rapporto P/E della banca è anch'esso basso, pari a 6,83, e indica che il titolo potrebbe avere un prezzo interessante rispetto ai suoi utili.
Dal punto di vista della performance, Deutsche Bank ha ottenuto un forte rendimento nell'ultimo anno, con un rendimento totale del 64,01%. Questa solida performance è ulteriormente sottolineata da un sostanziale rendimento del 25,51% negli ultimi tre mesi.
I suggerimenti di InvestingPro sottolineano che Deutsche Bank è un attore di primo piano nel settore dei mercati dei capitali e gli analisti prevedono che la società sarà redditizia quest'anno, il che fa ben sperare per le prospettive della banca.
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