In risposta ai cambiamenti previsti nelle politiche sui tassi d'interesse della Federal Reserve, gli investitori adottano sempre più spesso strategie obbligazionarie "barbell", un approccio tattico che prevede un bilanciamento tra attività a breve scadenza e scadenze a più lungo termine. L'ETF NEOS Enhanced Income Cash Alternative (CSHI) è diventato un componente chiave di queste strategie, offrendo rendimenti più elevati e una gestione attiva che comprende Treasury a tre mesi a rotazione settimanale e spread put dell'indice SPX.
Il passaggio a questa strategia d'investimento è in linea con i recenti indicatori economici. Dopo i dati positivi sull'inflazione di ottobre, che hanno mostrato un calo sia dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) sia dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI), c'è stato un significativo spostamento verso i titoli del Tesoro a lungo termine. Lo dimostrano i consistenti afflussi nei relativi Exchange-Traded Funds (ETF). CSHI si distingue per un rendimento di distribuzione del 6,15% e un rendimento SEC (Securities and Exchange Commission) del 5,00% a fine ottobre, oltre a un rapporto di spesa competitivo dello 0,38%.
La strategia di CSHI prevede l'uso strategico di opzioni sull'indice S&P 500, che ricevono un trattamento fiscale favorevole come contratti della Sezione 1256. Ciò consente una tassazione mista delle plusvalenze e offre opportunità di recupero delle perdite fiscali per ottimizzare i rendimenti degli investitori.
Il passaggio alle strategie barbell suggerisce che gli investitori stanno cercando di capitalizzare sulle obbligazioni a breve termine come i CSHI per ottenere rendimenti più elevati in presenza di un rischio di tassi in corso e di segnali che indicano che la Federal Reserve potrebbe modificare la sua posizione in merito a rialzi aggressivi dei tassi di interesse. L'adozione di questa strategia è diventata più evidente di recente, con un flusso significativo di fondi verso gli ETF sui Treasury a lunga scadenza, a testimonianza di un cambiamento tattico nell'asset allocation.
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