Northland Capital Markets ha mantenuto un outlook positivo sul titolo Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD (NASDAQ:AMD)), ribadendo il rating Outperform con un obiettivo di prezzo stabile a 195,00 dollari.
La posizione dell'azienda arriva dopo il recente aggiornamento di AMD sulle previsioni di fatturato dell'IA e sulle dinamiche delle quote di mercato nel settore delle GPU.
"AMD ha rivisto le aspettative per il fatturato dell'IA e la debolezza del primo semestre non IA è ora nelle stime. AMD/ATI e NVIDIA hanno dominato il mercato delle GPU per oltre 20 anni e, dal momento che AMD ha rivolto la sua attenzione al mercato delle GPU AI, ci aspettiamo un'accelerazione dei guadagni di quota", hanno dichiarato gli analisti.
L'azienda suggerisce che le attuali entrate di AMD nel settore dell'AI possono essere limitate dalle capacità di produzione, ma prevede che in futuro AMD si assicurerà oltre il 20% del mercato delle GPU AI. Questa proiezione è supportata dal recente aumento delle previsioni di fatturato di AMD per l'IA da 2 a 3,5 miliardi di dollari, come annunciato nel corso della conferenza stampa della scorsa settimana.
Il panorama competitivo del mercato delle GPU si sta spostando, con NVIDIA che attualmente detiene una quota del 70% del mercato degli acceleratori AI. Tuttavia, la decisione di NVIDIA di offrire GPU as a Service potrebbe interrompere le relazioni con i clienti. L'introduzione della GPU MI300 da parte di AMD rappresenta una nuova sfida per NVIDIA, che sfrutta una strategia open-source per competere sul software. Inoltre, le dinamiche del settore potrebbero favorire AMD in quanto è una delle maggiori consumatrici di wafer di TSMC rispetto a NVIDIA, che dovrebbe iniziare a utilizzare il processo 18A di Intel entro il CY26.
Il rapporto sottolinea anche i notevoli margini lordi di cui gode NVIDIA sul suo prodotto H100, che oscillano tra l'80% e il 90% grazie a un markup da 5X a 10X. Ciononostante, l'emergere dei prodotti AMD nello spazio AI sta provocando un cambiamento, con un aumento dei ricavi AI di AMD più rapido del previsto. L'azienda ha modificato le proprie aspettative, anticipando le previsioni sul fatturato AI di AMD, che ora si stima rappresenterà il 14% del fatturato di quest'anno e il 22% del prossimo.
Le prospettive di Northland Capital Markets per AMD sono sostenute dagli sforzi aggressivi dell'azienda per potenziare la sua catena di fornitura e soddisfare la crescente domanda di prodotti AI. Grazie a questi sviluppi, Northland vede un potenziale rialzo delle stime sui ricavi e sul margine lordo di AMD nei prossimi anni.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) continua a fare faville nei mercati dell'IA e delle GPU, Northland Capital Markets rimane ferma nella sua valutazione ottimistica dell'azienda. I dati di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto a questa posizione rialzista con un Market Cap di 287,06 miliardi di dollari e una crescita dei ricavi (trimestrale) per il primo trimestre del 2023 del 10,16%, evidenziando la solidità finanziaria di AMD e la sua capacità di aumentare le vendite in mezzo alle pressioni della concorrenza.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che l'utile netto di AMD dovrebbe crescere quest'anno, il che si allinea con le previsioni positive di Northland su ricavi e margine lordo. Le mosse strategiche dell'azienda nel mercato delle GPU AI, tra cui l'introduzione della GPU MI300, potrebbero essere la forza trainante di questa crescita prevista. D'altra parte, 30 analisti hanno rivisto al ribasso i loro guadagni per il prossimo periodo, il che potrebbe suggerire una prospettiva più cauta in mezzo all'espansione aggressiva di AMD.
Con un rapporto P/E (rettificato) per gli ultimi dodici mesi al quarto trimestre del 2023 pari a 335,79, AMD è scambiata con un multiplo degli utili elevato, il che indica che gli investitori possono aspettarsi una crescita futura significativa da parte dell'azienda. Ciò è ulteriormente supportato da un rendimento totale del prezzo a 1 anno a partire da Y2024.D36 del 106,37%, a dimostrazione di una forte performance nell'ultimo anno che ha probabilmente contribuito alla fiducia degli investitori.
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