Venerdì JPMorgan ha modificato in modo significativo la sua posizione su Penumbra, Inc. (NYSE:PEN), spostando il rating del titolo della società di dispositivi medici da Overweight a Neutral. L'azienda ha inoltre rivisto al ribasso l'obiettivo di prezzo di Penumbra, portandolo a 250 dollari dal precedente obiettivo di 284 dollari. Questa modifica fa seguito agli utili del quarto trimestre di Penumbra, che per la prima volta da quando l'azienda è stata quotata in borsa sono stati inferiori alle aspettative del mercato.
Le vendite di Penumbra per il quarto trimestre del 2023 sono state dichiarate pari a 284,7 milioni di dollari, segnando un aumento del 27,9% a valuta costante, ma questa cifra è stata di 2 milioni di dollari inferiore alle stime degli analisti. Entrambe le divisioni Neuro e Vascolare dell'azienda hanno registrato un leggero calo dei ricavi. Anche la guidance dell'azienda ha deluso, con una crescita prevista del 16-20%, non solo inferiore alle aspettative iniziali fissate a settembre, ma anche alle previsioni più conservative di JPMorgan, che prevedevano una crescita del 18-20%.
L'adeguamento della guidance è in parte dovuto all'uscita di Penumbra da alcuni mercati internazionali non redditizi. Tuttavia, ciò suggerisce un altro anno in cui si prevede che la maggior parte della crescita si verifichi verso la fine, un modello che Penumbra non ha sfruttato in modo coerente in passato. JPMorgan ha espresso preoccupazione per la recente performance di Penumbra, sottolineando la perdita del quarto trimestre e i risultati del terzo trimestre che hanno solo soddisfatto le aspettative. L'azienda ha indicato che Penumbra deve dimostrare la sua capacità di fornire indicazioni affidabili e di superare costantemente tali stime per riconquistare la fiducia degli investitori.
JPMorgan ha anche affrontato i problemi di valutazione, sottolineando che con le azioni di Penumbra scambiate a circa 7 volte il valore d'impresa dei prossimi dodici mesi rispetto alle vendite, la società vede opportunità di investimento più interessanti all'interno del suo universo di copertura. Questa rivalutazione ha portato alla decisione di declassare Penumbra a un rating neutrale.
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