Mercoledì KeyBanc ha avviato la copertura su Klaviyo Inc (NYSE:KVYO), assegnando al titolo un rating Sector Weight. L'analisi della società ha sottolineato il successo dell'espansione di Klaviyo da una piattaforma di database di clienti di prima parte a una suite di marketing più ampia, che comprende email, SMS e notifiche push, oltre a una Customer Data Platform (CDP).
Nonostante la forte traiettoria di crescita successiva all'IPO del 2023, alimentata dal primo aumento dei prezzi dell'azienda da anni, KeyBanc prevede un rallentamento della crescita dei ricavi.
La crescita dei ricavi di Klaviyo è stata notevole, pari al 38%, al termine dell'anno senza l'ausilio di aumenti di prezzo. Tuttavia, le proiezioni indicano una decelerazione verso la metà del 20% entro la fine del 2024. KeyBanc ha espresso un ottimismo limitato per quanto riguarda il potenziale di rialzo significativo.
Il management di Klaviyo si è impegnato a fornire indicazioni precise senza sostanziali ammortizzatori, una strategia vista più come una gestione delle aspettative che come un riflesso dei punti di forza fondamentali del business.
Il cambiamento strategico dell'azienda verso la conquista di una quota maggiore del segmento upmarket è riconosciuto, ma KeyBanc prevede che questa transizione richiederà tempo per produrre risultati tangibili. Si prevede che la seconda metà del 2024 mostrerà i benefici materiali di questa mossa strategica, anche se tali aspettative sono considerate aggressive dall'azienda.
Inoltre, è probabile che questo spostamento verso l'alto del mercato aumenti la concorrenza con gli operatori già affermati, in contrasto con la precedente focalizzazione di Klaviyo sulle soluzioni puntuali.
Attualmente, le azioni di Klaviyo sono scambiate a 6,5 volte il valore d'impresa per l'anno solare 2025 rispetto al fatturato, un valore inferiore al prezzo iniziale di offerta pubblica di 30 dollari. Secondo KeyBanc, il prezzo fissato dal sindacato al momento dell'IPO era appropriato per l'azienda. Tuttavia, per gli azionisti pubblici, il sentimento attuale è quello di aspettare un momento più opportuno per investire.
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