Le azioni di Bloom Energy (BE) sono scese di oltre il 5% lunedì dopo che gli analisti di BofA Securities hanno declassato il titolo a Underperform, segnalando una potenziale diminuzione del valore a causa di aggiustamenti legati al numero di unità vendute.
BofA prevede che i ricavi delle vendite di Bloom Energy per gli anni dal 2023 al 2025 rimarranno pressoché invariati invece di aumentare come previsto in precedenza. Storicamente, Bloom Energy ha incontrato difficoltà nella prevedibilità degli ordini e nell'espansione della sua attività, il che ha portato gli analisti ad abbassare il rating del titolo a Neutrale a dicembre.
Inoltre, BofA ha dichiarato di non aver "osservato segni dei risultati aziendali attesi durante gli anni critici".
Sebbene il partner commerciale SK abbia aumentato e prolungato gli ordini, secondo gli analisti non ci sono prove sufficienti per indicare un notevole aumento delle vendite.
Di conseguenza, gli analisti hanno anche ridotto il loro obiettivo di prezzo per le azioni BE da 16 a 10 dollari, sulla base dell'aspettativa di un volume di ordini costante nel 2024 e 2025, insieme alla diminuzione dei prezzi medi di vendita dei prodotti.
"Stimiamo che le azioni di BE siano valutate a oltre 50 volte il rapporto tra valore d'impresa e utili prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e dell'ammortamento (EV/EBITDA) per il 2024-2025 e a circa 20 volte il rapporto per il 2026, sulla base delle nostre previsioni riviste al ribasso. Questa valutazione è significativamente più alta rispetto a quella di molti concorrenti del settore dell'energia pulita, che di solito oscilla tra 5 e 15 volte", si legge nel rapporto.
La prevista riduzione degli utili e della generazione di cassa contraddice l'ipotesi comune che Bloom Energy possa essere meno vulnerabile al rischio di riduzione dei margini di profitto nel 2024 e negli anni successivi rispetto ad altre aziende del settore delle attrezzature per le tecnologie pulite.
Per compensare questo calo, gli analisti hanno affermato che sarà essenziale concentrarsi sui guadagni derivanti dalle attività dei centri dati e dalle iniziative internazionali.
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