Il sindacato United Auto Workers (UAW), che rappresenta i dipendenti di General Motors (NYSE:GM), Ford e Stellantis (BIT:STLAM), ha recentemente concluso uno sciopero di sei settimane dopo che GM ha accettato un sostanziale accordo di aumento salariale che supera il valore di due decenni di aumenti in quattro anni. L'accordo, adottato anche da Ford e Stellantis, prevede un aumento del 25% della retribuzione oraria massima in quattro anni, una progressione più rapida verso i salari più alti partendo dalle posizioni iniziali, un aumento delle prestazioni pensionistiche e il diritto di sciopero dell'UAW in caso di chiusura degli impianti da parte del datore di lavoro.
L'interruzione della produzione di veicoli causata dallo sciopero comportò perdite considerevoli per la Ford. L'azienda ha dichiarato 100 milioni di dollari di mancati profitti per il solo terzo trimestre a causa della mancata produzione di 80.000 veicoli, per un totale di 1,3 miliardi di dollari di mancati profitti al lordo delle imposte.
John Lawler, direttore finanziario di Ford, ha dichiarato che il nuovo contratto UAW aumenterà il costo del lavoro di 850-900 dollari per veicolo prodotto. Ipotizzando vendite costanti con il nuovo contratto, il costo annuale del lavoro di Ford potrebbe aumentare di 1,81 miliardi di dollari. Questo aumento potrebbe ridurre i margini di profitto netto dal 3,5% al 2,5%, con una diminuzione di quasi il 30% degli utili per azione.
Considerando il margine di profitto medio del 2,5% negli ultimi quattro anni, una riduzione dell'1% potrebbe portare i margini di profitto netto a lungo termine all'1,5%, con una riduzione del 40% degli utili per azione.
Senza un adeguamento dei prezzi al rialzo per controbilanciare l'aumento del costo del lavoro, il nuovo contratto UAW è destinato a erodere significativamente i profitti di Ford. L'impatto di una riduzione dell'1% diventa più grave con margini di profitto più ridotti. Alla luce di questa situazione, alcuni suggeriscono che il disinvestimento dalle azioni Ford potrebbe essere una decisione prudente.
Le intuizioni di InvestingPro
Alla luce dei recenti sviluppi di Ford, è fondamentale considerare alcune metriche chiave e approfondimenti di InvestingPro. La società ha una capitalizzazione di mercato di 42,27 miliardi di dollari USA e attualmente viene scambiata a un basso multiplo di guadagno con un rapporto P/E di 6,84. Ciò suggerisce che il titolo è sottovalutato, il che si allinea con uno dei nostri suggerimenti di InvestingPro che indica che il titolo è in territorio di ipervenduto.
Inoltre, l'utile netto di Ford dovrebbe crescere quest'anno, nonostante l'aumento del costo del lavoro. Ciò è in linea con un altro suggerimento di InvestingPro, che suggerisce che l'azienda sarà redditizia quest'anno. Ciò è ulteriormente supportato dal fatto che Ford è stata redditizia negli ultimi dodici mesi e ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 12 anni consecutivi, offrendo un ritorno significativo agli azionisti.
I dati di InvestingPro rivelano inoltre che la crescita dei ricavi di Ford negli ultimi dodici mesi, a partire dal terzo trimestre del 2023, è stata del 14,82%, indicando una sana performance finanziaria nonostante le recenti sfide. L'utile lordo dell'azienda per lo stesso periodo è stato di 18,14 miliardi di dollari, che, nonostante sia un punto debole secondo un suggerimento di InvestingPro, rappresenta comunque un importo considerevole.
In conclusione, sebbene il nuovo contratto UAW possa aumentare il costo del lavoro di Ford, la solida performance finanziaria e la sottovalutazione del titolo suggeriscono un potenziale di crescita futura. Come sempre, consigliamo di considerare questi spunti insieme ai numerosi altri suggerimenti disponibili nel prodotto InvestingPro per una strategia di investimento completa.
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