ONEOK (NYSE:OKE) ha annunciato ieri di aver concluso un accordo per l’acquisizione di Magellan Midstream Partners (NYSE:MMP) in un’operazione in contanti e azioni del valore di 18,8 miliardi di dollari.
Si prevede che la società combinata avrà un valore aziendale totale di 60 miliardi di dollari. OKE ha dichiarato che pagherà 25 dollari in contanti e 0,6670 azioni ordinarie per ogni unità MMP in circolazione.
“La combinazione di ONEOK e Magellan creerà un’azienda diversificata di infrastrutture midstream nordamericane con guadagni prevalentemente a pagamento, un solido bilancio e una significativa flessibilità finanziaria, focalizzata sulla fornitura di prodotti e servizi energetici essenziali ai nostri clienti e su continui e solidi rendimenti per gli investitori”, ha dichiarato Pierce H. Norton II, presidente e amministratore delegato di ONEOK.
Il prezzo concordato rappresenta un premio del 22% rispetto ai prezzi di chiusura del 12 maggio. La transazione dovrebbe concludersi nel terzo trimestre del 2023.
“Riteniamo che il premio offerto massimizzi la creazione di valore per gli azionisti di Magellan e rifletta la natura essenziale degli asset e dei servizi offerti da Magellan, nonché la qualità dei nostri dipendenti talentuosi e innovativi. Questa transazione fornisce una significativa componente di cassa iniziale e l’opportunità per gli investitori di Magellan di beneficiare dell’interessante dividendo in contanti offerto dalla società combinata in futuro”, ha dichiarato Aaron Milford, presidente e amministratore delegato di Magellan.
Tuttavia, le azioni ONEOK sono scese di quasi il 6% nel premarket di questo lunedì, in quanto alcuni analisti hanno affermato che gli investitori potrebbero preferire che la società continui a concentrarsi sul gas naturale.
Gli analisti di Stifel hanno valutato positivamente l’acquisizione, che fornirà a ONEOK una maggiore scala e diversità di attività.
Sebbene sia facile comprendere l’attrattiva dell’acquisizione di attività di raffinazione e greggio per diversificare le operazioni, i detentori di OKE potrebbero preferire che la società mantenga la sua attenzione sul gas naturale e sugli NGL e che espanda la sua presenza in Texas acquisendo le attività di G&P”. Inoltre, i detentori di unità di Magellan si trovano di fronte a una transazione imponibile che creerà numerosi grattacapi”, hanno scritto ai clienti.
Gli analisti di Citi sono sorpresi dall’operazione annunciata, in quanto ritenevano che ONEOK avrebbe perseguito un’operazione incentrata sul gas naturale o sul Permiano. Tuttavia, secondo gli analisti, le metriche sembrano funzionare e l’operazione ha un effetto accrescitivo.