Martedì gli analisti di Piper Sandler hanno declassato il titolo di Tyson Foods (NYSE:TSN) da Neutral a Underweight, segnalando vari rischi che attualmente non sono riflessi nel prezzo del titolo, tra cui potenziali aumenti dei costi del bestiame e la possibilità di un calo dei prezzi della carne bovina.
La previsione per l'utile per azione (EPS) di Tyson per l'anno fiscale 2024 rimane a 2,69 dollari, ma la proiezione per l'EPS dell'anno fiscale 2025 è stata ridotta da 4,73 a 3,45 dollari.
Inoltre, Piper Sandler ha abbassato il suo target di prezzo per le azioni Tyson da 57 a 50 dollari, allineando il target a circa 12 volte la stima dell'EPS per l'anno solare 2025. Questo aggiustamento mira a corrispondere meglio al rapporto prezzo/utili storico medio di Tyson di circa 11,6 volte.
Tra i punti chiave sollevati nel rapporto, gli analisti hanno affermato che mentre i margini della carne bovina potrebbero peggiorare, la domanda dei consumatori è stata inaspettatamente robusta. Tuttavia, la società prevede che i problemi di approvvigionamento di bestiame potrebbero ulteriormente deteriorarsi prima di migliorare.
"La situazione dell'offerta può probabilmente peggiorare prima di migliorare; qualsiasi aumento dell'offerta impiegherebbe circa 2 anni per manifestarsi", hanno scritto gli analisti.
"Anche se l'offerta ha un rischio di ribasso a breve termine (potenzialmente causando costi di input più elevati), prezzi insolitamente favorevoli rappresentano anche un rischio se la domanda dei consumatori si indebolisce, come ci saremmo già aspettati", hanno aggiunto.
Nel settore del pollame, Piper Sandler indica segnali che l'offerta di pollo è destinata ad aumentare, il che potrebbe esercitare una pressione al ribasso sui prezzi.
La società osserva che il numero di uova deposte e pulcini nati negli Stati Uniti è in crescita, con le uova deposte che hanno raggiunto un massimo di due anni all'inizio di agosto 2024 e i pulcini nati in aumento di oltre il 2,5% su base annua da luglio. Si prevede che l'aumento dell'offerta di mercato di pollo metterà alla prova la stabilità dei prezzi.
I significativi guadagni di efficienza di Tyson derivanti dalla chiusura degli stabilimenti di pollo all'inizio dell'anno fiscale 2024 sono in gran parte realizzati, e ulteriori miglioramenti dei margini nell'anno fiscale 2025 difficilmente saranno sostanziali, nota Piper Sandler.
Tyson potrebbe cercare di migliorare i margini attraverso uno spostamento verso prodotti a maggior valore aggiunto, ma questa strategia deve affrontare sfide derivanti dall'intensa concorrenza, dall'aumento degli investimenti di marketing e dai costi promozionali.
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