Venerdì Raymond James ha alzato il rating su ATN International (NASDAQ:ATNI) a Strong Buy da Outperform e ha alzato l'obiettivo di prezzo a 40 dollari da 39. L'azienda ha sottolineato la transizione di ATN International verso un flusso di cassa libero positivo e in aumento a seguito degli ingenti investimenti effettuati negli ultimi due anni. Nonostante il recente calo del 21% del titolo giovedì, Raymond James rimane ottimista, citando la solida performance del quarto trimestre dell'azienda e la reiterazione della guidance per il 2024.
Secondo Raymond James, ATN International ha superato le aspettative con un EBITDA rettificato di 51 milioni di dollari, superando sia le stime di Raymond James che quelle di mercato di 47 milioni di dollari. La società ha inoltre fornito una guidance per il 2024 con una previsione di EBITDA rettificato tra i 200 e i 208 milioni di dollari, una riduzione delle spese nette in conto capitale a 110-120 milioni di dollari rispetto ai 120-130 milioni previsti in precedenza e una nuova guidance per i ricavi tra i 750 e i 770 milioni di dollari.
La società di analisi ritiene che il crollo di giovedì delle azioni di ATN International possa essere attribuito più ai flussi di fondi che ai fondamentali della società, soprattutto considerando il flottante relativamente basso di ATN. L'azienda si è concentrata su una strategia di espansione "Glass-and-Steel", investendo nella banda larga in fibra e nelle torri, compreso il backhaul, e abbandonando al contempo l'attività di roaming all'ingrosso senza fili tradizionale negli Stati Uniti.
Questi investimenti strategici hanno comportato spese in conto capitale elevate nel 2022 e 2023, rispettivamente di 160 e 163 milioni di dollari. Tuttavia, si prevede che queste diminuiranno nel 2024, con una previsione di 120 milioni di dollari di spese in conto capitale, e un'ulteriore riduzione a 104 milioni di dollari nel 2025. Questa diminuzione dovrebbe segnare un punto di inflessione nel flusso di cassa libero, che ATN International intende utilizzare per aumentare i rendimenti per gli azionisti.
Inoltre, Raymond James sottolinea che i finanziamenti governativi per la banda larga negli Stati Uniti, in particolare i 42,5 miliardi di dollari di finanziamenti BEAD (Broadband Equity, Access, and Deployment), potrebbero potenzialmente migliorare i profili di rendimento dei progetti di ATN International. L'azienda suggerisce che l'attuale prezzo più basso del titolo rappresenta un punto di ingresso ideale per gli investitori in vista dell'atteso aumento del flusso di cassa e dei prossimi ritorni di capitale.
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